君研海外·"资产-宏观"的映射 从美股财报探究美国经济引擎和隐忧 王笑 投资咨询从业资格号:Z0013736 wangxiao019787@gtjas.com 戴璐(联系人) 从业资格号:F03107988 dailu026543@gtjas.com 孙嘉良(联系人) 从业资格号:F03129093 sunjialiang029630@gtjas.com 报告导读: 当下市场对美国经济的焦虑感不言而喻,利率高企之下经济甚至出现"不着陆"迹象,宏观数据边际 上的波动也动摇着美股续创新高的信心。本篇报告希望通过观察美国上市企业 2024 年第一季度财务报 告,在企业盈利的视角下,为审视美股表现、衡量美国经济可持续性铸造一个不同的"锚"。 美股一季度财务表现强劲,营收与盈利增速在 2023 年第三季度见底后,随着货币政策放松预期,重 新企稳回升,盈利能力显著提升,超过市场一致预期,当前盈利增长与估值水平相匹配,横向对比其他主 要市场,美股仍具有相当的性价比。 行业板块盈利状况分化显著,科技与消费板块表现优异,服务消费的强势增长推动消费-企业盈利-就 业的循环持续上升,而人工智能在应用端的落地盈利也推进了产业链的正向 ...