报告的核心观点 - 港股大盘料维持区间震荡,布局结构性机会 [2] - 美国居民消费增速放缓,6月FOMC后美联储官员基本偏鹰 [4][19][20] - 中国5月制造业持续偏强,消费弱复苏,地产依旧严峻 [11][12][13][14][15] - 证监会推出"科创板八条",央行传递货币政策框架转型信号 [16][17] - 离岸人民币跌至7.28水平,关注央行可能放开汇率适度贬值信号 [40] 根据目录分别总结 港股大盘及市场情绪 - 港股上周呈倒"V"型走势,恒生指数全周微升0.6%,收报18,028点 [23][24] - 恒生指数及MSCI中国指数的预测PE分别为8.6倍及9.6倍,估值具有承接力 [32] - 南向资金继续青睐"中字头"电讯、银行、石油等高股息央国企,北向资金继续净流出 [29][30] 宏观经济数据 - 中国5月社零同比增长3.7%,优于预期,但中长期增速下行趋势未改变 [10] - 5月制造业生产和投资为主要支撑,但地产销售和投资继续承压 [12][13][14][15] - 美国5月零售销售环比增长0.1%,逊预期,消费增速放缓 [18][19] 政策动向 - 证监会推出"科创板八条",突出科创板"硬科技"特色,健全相关制度机制 [16] - 央行明确了当前积极货币政策的总体立场,未来货币政策框架将转型 [17] - 日本央行对货币政策正常化继续保持谨慎态度 [19] 汇率走势 - 美元指数略升至105.8水平,离岸人民币跌至7.28水平 [40] - 当前离岸价已偏离中间价超过2%,关注央行可能放开汇率适度贬值信号 [40]