报告的核心观点 - 内地一般公共财政收入延续承压态势,税收收入降幅扩大,反映名义增长偏弱的宏观特征 [2] - 财政支出增速下降,基建相关支出和科教文卫相关支出减速较多,如果收入端持续短收,可能对下半年财政支出强度形成一定约束 [2] - 政府性基金收入降幅扩大,土地出让收入继续走低,专项债发行加速助政府性基金支出降幅收窄 [2] 行业和公司研究 钾肥行业 - 钾肥需求持续回暖,供给扰动减弱,全球钾肥需求有望回归至2020年同期水平 [20] - 预计2024-2026年属于低产能投放阶段,建议关注盐湖股份、亚钾国际及东方铁塔 [20] 半导体行业 - 台湾ODM公司受惠于AI需求强劲,订单可见度更高,较2022年有更多的催化剂,建议关注鸿海和广达 [24] 网络安全行业 - Fortinet作为全球下一代防火墙的领导者,持续研发迭代高性能ASIC,并基于FortiOS推进安全产品集成,引领新一代安全网络建设 [12] - 公司在防火墙市场占据15.2%的份额,仅次于Palo Alto,在低端防火墙市场则以25.9%的市占率位居第一 [12] - 公司在SASE、安全运营等诸多领域的渗透及集成安全平台的搭建,结合GTM的市场策略推进,长期发展空间及投资价值看好 [12] 中国广核 - 拟发行49亿元可转债用于陆丰项目建设,有助于缓解核电大规模建设阶段资金压力 [16] - 台山恢复及防城港4号机组投运,公司及集团在建及拟建机组较多,公司在核电运营领域发展前景充沛 [16]