报告的核心观点 - 上周A股市场延续震荡调整,科创50指数逆势上涨,但多数宽基指数下行,市场成交活跃度进一步萎缩 [7][13] - 国内公布5月经济数据显示内需偏弱或逐步向生产端传导,房地产领域景气度仍未明显改善 [8][33] - 陆家嘴金融论坛的召开强化了科创板"硬科技"的定位,但整体交易活跃度仍偏冷清,市场存在一定的观望情绪 [8][37] - 重要会议召开前,以"预期管理"为导向的政策推动或将陆续浮出水面,有望对市场走势起到支撑作用,但"扶优限劣"仍将是市场主导方向 [8][44][45] - 全球局势仍然复杂,强美元一旦进一步发酵或不同程度影响全球大类资产表现,进而不排除推动避险情绪的蔓延 [9][45] 报告内容总结 国内市场回顾 - 上周A股市场延续震荡调整,科创50指数逆势上涨,但多数宽基指数下行,市场成交活跃度进一步萎缩 [7][13] - 行业方面,电子、通信等少数板块收涨,多数行业下跌,地产行业全周表现垫底 [15][16][17][18][19][20] - 个股方面,上周不足25%的个股取得正收益,全周个股涨跌幅中位数弱于沪指整体表现 [23][24][25] - 商品期货市场总体进一步延续调整,仅贵金属板块收涨,燃料油、低硫燃油以及原油期货延续上涨 [27][28] - 股指期货四大品种远月合约较现货继续处于贴水状态,国债期货主力合约延续上涨趋势 [29][30][31][32] 全球市场回顾 - 全球方面,瑞士央行年内二度降息,欧元区制造业PMI再度转弱,弱势非美货币带动美元指数周线"三连阳" [9][39][40] - 美股科技板块一度再创新高,但部分龙头股于上周后两个交易日出现调整 [41][42][43] 策略观点 - 国内公布5月经济数据显示内需偏弱或逐步向生产端传导,房地产领域景气度仍未明显改善 [8][33] - 陆家嘴金融论坛的召开强化了科创板"硬科技"的定位,但整体交易活跃度仍偏冷清,市场存在一定的观望情绪 [8][37] - 重要会议召开前,以"预期管理"为导向的政策推动或将陆续浮出水面,有望对市场走势起到支撑作用,但"扶优限劣"仍将是市场主导方向 [8][44][45] - 全球局势仍然复杂,强美元一旦进一步发酵或不同程度影响全球大类资产表现,进而不排除推动避险情绪的蔓延 [9][45] - 国有大行、红利、核心资产等权重方向以及科创板等政策支持度较高的领域有望强于大市 [46] - 机械设备、电子、软件开发、航天装备等行业具备资金面关注的可能 [46] - 证券板块亦可纳入观察范围 [46]