行业投资评级 报告给予行业"正面"评级 [1] 报告的核心观点 1) 预计2024-2027年全球智能手机出货量将保持3%-4%的年增长 [4][6] 2) 苹果iPhone出货量将在2024-2027年间增加10-11百万部 [6] 3) 中低端Android智能手机正在推出更多AI功能,有望带动换机需求 [7] 4) 但目前AI智能手机的AI功能还较为独立,与操作系统的深度融合还有待进一步提升 [7] 行业概况 1) 2023年全球智能手机出货量同比下降3% [10] 2) 2024-2027年全球智能手机出货量预计将保持3%-4%的年增长 [10] 3) 苹果iPhone出货量将在2024-2027年间增加10-11百万部 [6] 4) 中低端Android智能手机正在推出更多AI功能,有望带动换机需求 [7][9] 供应链情况 1) 相关供应链公司如摄像头/镜头、半导体、声学、面板、PCB等将受益于苹果iPhone出货量的增长 [6] 2) 中低端Android智能手机的AI功能正在快速渗透,带动相关供应链公司的业绩 [9]