环球市场动态 2024 年 6 月 20 日 a. 日 本 经 济 温 和 复 苏 下 年 内 仍 可 能 再 加 息  考虑到日本加薪较为普遍并且加薪幅度超历史水平，实际工资同比有望在下半年转正，日本4月家庭支出同比 增长0.5%，为14个月来首次同比增长。随着减税政策落地叠加未来实际薪资增速回升，日本消费支出有望复 苏。同时，随着欧央行开启降息，日元已度过贬值压力最大时期。若未来地缘政治冲突不超预期，原油价格上 行风险减弱，日本进口价格或将企稳，商品价格涨幅预计将进一步减弱。另一方面，服务价格未来或跟随工资 涨幅而有所上行，但通胀传导需要一定时间。此外，日本政府在5月底减少补贴，预计会推升公用事业、能源 相关通胀。预计下半年日本CPI同比或在2%-2.5%区间，核心CPI同比可稳定在2%左右。此外，日本企业投 资以及出口有望保持韧性。在日本经济下半年或将温和复苏，预计核心CPI同比可稳定在2%左右。预计日本 央行仍有可能年内渐进式加息2次，下半年日元或震荡偏强运行。  重点新闻：上周美国 30年房贷利率 3月以来首次跌破 7%，但 6月住宅建筑商信心指数降至今年最低；英国 5月CPI三年来首次降至2% ...