报告的核心观点 - 上周市场总体维持弱势震荡,科创板表现偏强,价值风格抑制了整体指数的上行动能,市场整体成交活跃度仍待改善 [1][2][3] - 从全球视角看,部分市场资金仍交易"降息预期",短期或为A股市场提供相对宽松的环境,但美元指数与美债收益率短期背离走势难以长久持续 [4] - 本周A股市场具备获得支撑的可能,但强美元现象若进一步发酵仍需留意,中小盘、科创板、TMT、证券、军工、机械设备、电力设备等多个方向有望获得市场资金关注 [5] 国内市场回顾 - 上周科创板相关指数领涨,但权重板块特别是价值风格的调整抑制了整体指数的上行动能 [9] - 行业方面,TMT领涨,欧盟对中国新能源汽车加征关税落地未对汽车行业二级市场走势形成明显冲击,券商板块周五发力带动非银金融行业全周涨幅居前 [10] - 上周A股日均成交金额约7500亿元,北向资金全周累计净卖出金额近220亿元,两融业务融资余额小幅增长但融资买入成交活跃度仍待改善 [11][12][13] 全球市场回顾 - 美国公布5月CPI数据进一步放缓,美联储维持政策利率不变但预测年内降息频次减少,美股科技板块继续上行 [23][24] - 欧洲股市上周表现偏弱,受法国议会选举阶段极右翼势力抬头的影响出现重挫,欧元兑美元汇率同步贬值 [24] - 美国5月PPI同比(+2.2%)及环比(-0.2%)均低于市场预期,2Y与10Y美债收益率上周连续下行 [24] 策略观点 - 经济弱修复背景下市场预期流动性继续宽裕,但中期角度需要留意强美元可能对市场带来的扰动 [27] - 重要会议前市场短期走势存在获得支撑的可能,中小市值板块短期表现或强于价值风格,有助于提升资本市场活跃度 [28][29][30] - TMT、科创板等领域二级市场估值有望修复,机械设备、电力设备等行业可适当关注,证券、军工等板块或具备事件性驱动机会 [31]