报告行业投资评级 报告给予电子设备行业"强于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 OLED显示技术发展与创新 1) OLED显示技术具有自发光、响应速度快、可视角度广等优点,在性能上优于LCD显示技术。[5][6] 2) OLED生产工艺包括TFT制程、OLED制程、屏体制程和模组工程等多个环节。[7][8] 3) WOLED和QD-OLED是解决OLED烧屏问题的两大方案。[10][11][12] 4) 刚性和柔性OLED面板长期共存并共同发展。[13] OLED需求侧分析 1) OLED主要应用于智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等消费电子领域,渗透率持续提升。[16][17][18][19] 2) OLED在中尺寸领域如车载、平板电脑、PC等也展现出较大成长潜力。[30][31][34][35] 3) 苹果公司大幅推动OLED在其产品中的渗透,带动OLED市场加速发展。[35][36] 4) 折叠屏手机的快速增长有效带动柔性OLED在智能手机市场的起量。[38][39] OLED供给侧分析 1) 中韩厂商在OLED产能上占据主导地位,中国厂商正迎头赶上,市场份额逐渐增加。[2][11][12] 2) OLED行业具有较高的技术和资金壁垒,行业集中度不断提升,竞争格局优化。[2][13][14] 3) 国内OLED面板厂商正在向高世代产线进军,积累竞争优势。[13][14] OLED成本端分析 1) 设备和有机材料是OLED面板的主要成本来源,前道设备国产化存在挑战。[41][42][43][44] 2) 国内有机材料厂商正在向终端材料拓展,实现进口替代。[45][46][53][54] 3) 新一轮OLED产线投资周期开启,设备厂商迎来新的增长机遇。[55][56][57] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 1) OLED显示技术持续进步,供需和竞争格局优化。[1][2] 2) OLED面板主要应用于智能手机,渗透率已超过50%,在其他领域也展现出成长潜力。[16][17][18][19] 3) 中韩厂商占据OLED产能主导地位,中国厂商正在追赶,行业集中度提升。[2][11][12][13][14] 成长路径 1) OLED在中尺寸应用场景如车载、平板电脑和PC等领域拓展,带来新的增长点。[30][31][34][35] 2) 苹果公司推动OLED在其产品中的渗透,加速OLED市场发展。[35][36] 3) 折叠屏手机增长强劲,有效带动柔性OLED在智能手机市场的起量。[38][39] 4) OLED面板价格自2023Q4开始回升,下游备货需求旺盛也带动厂商稼动率提高。[40][41] 5) 设备和原材料国产化存在挑战与机遇。[41][42][43][44][45][46][53][54] 投资关注点 1) 智能手机市场复苏带动OLED面板需求上涨,供需偏紧将持续至2025年底。[49][50][51][52] 2) OLED有机材料国产化加速,设备厂商迎来新一轮投资机遇。[53][54][55][56][57]