报告的核心观点 - 中国5月主要宏观数据显示经济维持平稳增长,虽然工业产出与整体固定资产投资增速同比略有回落,但零售销售以及出口出现反弹[1] - 房地产行业仍疲弱以及整体物价水平低迷仍是未来数月经济复苏的主要挑战[1] 报告内容总结 固定资产投资 - 今年首5个月城镇固定资产投资同比增长4.0%,低于市场预期的4.2%增速,亦低于首4个月4.2%的增速[2] - 分投资领域来看,制造业投资、基建投资和房地产投资增速均有所放缓[2] 消费 - 5月社会消费品零售销售同比增长3.7%,大幅高于市场预期的3.0%增幅,亦大幅高于4月2.3%的增幅[2] - 部分可选消费品类如体育娱乐用品、化妆品、通讯器材等增长较快,与"6·18"提前开卖有关[6][7] - 金银珠宝、建筑装潢材料和汽车类零售出现明显下跌[7] 生产 - 5月工业增加值实际增速由4月的6.7%大幅回落至5.6%,低于市场预期的6.2%增速[2] - 高技术制造业和装备制造业保持较快增长,带动全部工业增长[4][5] 房地产 - 房地产投资、销售和新开工等指标均持续疲弱,房地产行业复苏力度仍偏弱[8][9] - 政府出台了多项房地产支持政策,但效果尚未显现[10][11] 政策措施 - 政府将继续研究储备新的去库存和稳定房地产市场的政策措施,加快构建房地产发展新模式[10] - 金融监管部门和住建部联合出台政策,加强房地产项目融资支持,促进房地产市场平稳健康发展[11] - 央行在济南召开保障性住房再贷款工作推进会,部署保障性住房再贷款推进工作[11]