报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [85] 报告的核心观点 风电润滑系统龙头，第二增长曲线放量在即 - 公司是国内风电润滑领域的龙头企业,逐步对外资品牌形成替代 [47][48] - 公司正切入液压设备领域,液压变桨产品即将量产,有望成为公司的第二增长曲线 [6][7] - 公司持续推出新产品,打开成长空间 [6] 润滑市场的国产替代空间较大 - 国内润滑市场规模超400亿,目前主要被海外厂商垄断,国产替代空间较大 [12][13][14][15] - 公司在国内风电润滑领域已是绝对龙头,综合性竞争优势明显 [47][48][49][50] - 公司积极拓展海外风电和非风电领域,打开成长空间 [55][56][57][58] 国产液压变桨的量产元年将至 - 液压变桨系统具有响应速度快、变桨速度和精确度更高、可靠性和稳定性更优等优势 [65][66][67][68][69][70] - 国内液压变桨渗透率较低,未来有望快速提升 [71][72] - 公司液压变桨产品即将进入挂机测试阶段,有望在2025年实现量产 [74][75]