文章核心观点 - 公司在过去一年内股价下跌近40%,远低于整个医疗行业 [1][2] - 公司面临利率上升的压力,加之债务水平接近历史高位,这些因素抑制了公司未来的增长潜力 [1][9][10] - 尽管公司面临一些挑战,但仍有较大的上涨空间,目前估值较低 [3][16][19] 公司概况 - 公司主营药品业务,产品涵盖肿瘤、心血管、免疫等多个领域 [4] - 公司主要收入来源为Eliquis和Opdivo两款药品,这两款药品专利将于2026年到期 [5][6][7] 财务和风险 - 专利到期后,公司将面临来自仿制药的竞争,这将大幅降低相关产品的利润率 [6][7] - 公司近年来通过并购不断扩大业务,但也导致债务水平大幅上升 [9][10][11] - 高利率环境下,公司的债务负担加重,可能抑制未来的投资和增长 [10][20][21] 业绩表现 - 公司最近一季度收入同比增长5%,超出预期,成本控制措施有助于维持收入水平 [12][13] - 公司启动了10亿美元的股票回购计划,以及1.5亿美元的成本节约计划,有利于提升股东回报 [14][15] 估值和股息 - 公司当前估值较低,企业价值/EBITDA仅7.17倍,低于行业中位数和历史平均水平 [16] - 根据股息折现模型,公司合理价值约为48美元,较当前价格有15.7%的上涨空间 [19] - 公司股息收益率达5.8%,为近10年来最高,且有持续增长的潜力 [22][23][24][25] 总结 综上所述,尽管公司面临一些挑战,但仍具有较强的基本面和增长潜力,加之较低的估值和较高的股息收益率,公司被评为强烈买入评级 [26]