文章核心观点 - 尽管Fortinet公司股价近期出现波动,但公司仍保持积极的发展前景 [1][2] - 公司正处于转型期,面临供应链短缺等挑战,但服务收入增长强劲,毛利率和营业利润率均有所提升 [3][4][5][6][7][8][9] - 公司未来增长动力来自于统一安全接入服务边缘(Unified SASE)业务,该业务占总销售额的24% [11][12][13] - 公司估值较高,但考虑到其财务实力和行业地位,目前股价下跌可能为投资者提供较好的买入机会 [14][15][16] 根据相关目录分别进行总结 公司业务现状 - 公司第一季度总收入增长7.2%,每股收益0.43美元,超出市场预期 [3][4] - 但公司账单(billings)同比下降6.4%,这是自2009年IPO以来首次下降 [4] - 这主要是由于公司在2022年面临网络设备供应链短缺,导致产品收入同比下降18.3% [5][6] - 但公司服务收入增长24%,占总收入的70%,毛利率和营业利润率均有所提升 [8][9] 未来发展前景 - 公司预计全年收入增长约9%,账单增长约1.5%,非GAAP每股收益1.73-1.79美元,较上年增长4% [10] - 公司统一安全接入服务边缘(Unified SASE)业务发展前景良好,占总账单的24% [11][12][13] - 该业务通过整合公司产品和服务优势,为客户提供一站式安全接入解决方案,有望抢占市场份额 [12][13] 投资价值评估 - 公司当前估值较高,约为管理层全年每股收益指引中值的34倍 [15] - 但考虑到公司的财务实力和行业地位,该估值水平可以接受,且近期股价下跌为投资者提供了较好的买入机会 [15][16]