文章核心观点 - 航空航天和国防行业有潜力实现超越市场的收益,公司股票有望超越市场表现[1] - 公司一季度销售增长18.2%,超出公司自身的指引,航空航天业务和测试系统业务均有增长[3][4] - 公司毛利率从17.6%提升至18.5%,主要得益于销量和价格上涨[5] - 公司订单充足,航空航天业务的订单增长强劲,但测试系统业务订单增长相对较弱[6][7][8] - 公司航空航天业务有较大的增长机会,但波音737 MAX的产量下降给公司带来一定风险[9][11] - 分析师预计公司2024年销售额将达7.6-7.95亿美元,公司内部预测位于该区间的高端[10] 公司概况 - 公司是一家专注于航空航天和国防领域的研究分析公司,拥有10年投资银行从业经验[角色] - 公司主要从事行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险[角色] 财务表现 - 一季度销售收入增长18.2%至1.851亿美元,超出公司指引[3] - 航空航天业务销售增长20.7%至1.636亿美元,商用和军用市场均有较强增长[3] - 测试系统业务销售增长2.4%至2,140万美元[3] - 毛利率从17.6%提升至18.5%,主要得益于销量和价格上涨[5] - 经营利润率从-1.5%提升至0.9%,调整后EBITDA利润率从3.9%提升至10.3%[5] 订单情况 - 截至一季度末,公司订单总额为6.125亿美元,其中2024年预计交付5.118亿美元[6] - 航空航天业务的订单增长强劲,订单增长率超过1,但测试系统业务订单增长相对较弱[7] - 公司正在争取一份价值2-3亿美元的美国陆军无线电测试合同,如果获得该合同将为2024年带来8-1000万美元收入[8] 风险与机遇 - 航空航天业务有较大的增长机会,得益于市场需求的持续增长和飞机产量的提升[9] - 但波音737 MAX的产量下降给公司带来一定风险,预计将导致公司2024年销售额损失1,150万美元[9][11] - 测试系统业务订单增长相对较弱,公司已采取成本重组措施以提高利润率[8] - 分析师预计公司2024年销售额将达7.6-7.95亿美元,公司内部预测位于该区间的高端[10]