文章核心观点 - 波士顿科学公司(Boston Scientific)在所有细分市场均持续增加市场份额 [1] - 公司最近获得的新监管批准和收购案有利于其长期增长 [1] - 公司目前被评为"买入"评级 [1] 行业和公司研究 医疗器械业务 - 公司的内窥镜业务在全球范围内需求强劲,带动了消化道和肺部治疗选择的增长 [2] - 公司的胆道、止血、单次使用成像和金属支架业务也在持续增长 [2] 泌尿系统业务 - 公司的泌尿系统业务在全球范围内持续扩张市场份额 [3] - 其石头管理业务增长强劲,主要得益于LithoVue单次使用数字柔性输尿管镜系统 [3] 神经调节业务 - 公司的疼痛业务持续增长,主要得益于脊髓刺激疗法(SCS)的强劲表现 [4] - SCS业务受益于Alpha组合的创新以及支持患者激活的认知套件数字工具 [4] 结构性心脏业务 - 公司的WATCHMAN左心耳封堵装置表现强劲,成为非药物性替代口服抗凝剂的领先设备 [5] - 下一代WATCHMAN FLX在欧洲市场正在快速渗透 [5] 收购带来的潜力 - 公司最近的收购为其带来了众多具有巨大潜力的产品(尽管大部分仍在开发中) [6] - 2024年3月收购了B. Braun的内腔负压治疗组合 [7] - 2023年12月收购了Axonics,以扩大其在泌尿系统领域的差异化技术组合 [7] 挑战与风险 - 宏观经济环境恶化,如地缘政治压力、供应链和劳动力市场中断等,给公司业务带来挑战 [8] - 国际冲突加剧了网络安全风险 [8] - 金融市场动荡和商品服务价格大幅波动,压缩了公司的盈利能力 [8] - 持续的宏观压力可能使公司难以控制其运营费用 [8] - 2024年第一季度,公司产品销售成本上升16.3%,毛利率下降67个基点,销售费用和管理费用上升12.3% [9]