公司业务表现 - Shift4的股价受到了潜在收购的影响，但公司业务表现良好，市场份额增长，收入增长强劲，利润率上升，自由现金流增长[1] - Shift4的自由现金流转换率达到了行业最佳水平，自由现金流率达到30%，持续增长[3] - Shift4的软件收入在过去一年增长了69%，主要得益于SkyTab软件功能，受到餐厅、场馆等用户的青睐[14] - Shift4的收入增长也受益于用户从网关到端到端处理的迁移，这对收入产生了显著影响[17] - Shift4通过收购创造了与小型收购的收入协同效应，将小型收购转化为重要的增长引擎[18] - Shift4最近收购的Finaro公司将带领公司进军国际市场，这一举措有望为公司带来巨大的增长潜力[19] - Shift4的国际业务增长将是公司最大的单一收入增长机会，公司计划利用Finaro平台和SkyTab POS系统在全球范围内拓展支付领域[29] - Shift4的利润潜力很大，随着公司利用规模优势，应该会增长[32] - 订阅收入虽然增长迅速，但仍只占收入的8%，随着SkyTab部署加速，软件收入的增长也将加速[34] - Shift4最重要的收入指标是净收入减去网络费用(GRLNF)，预计2024年GRLNF将增长38%-44%[35] - 预期端到端支付量将增长60%，调整后的EBITDA预计将增长超过40%，自由现金流预计将与EBITDA同步增长[36] - 大多数分析师认为调整后的EBITDA是最相关的盈利能力指标[37] - Shift4的当前市盈率为17倍，P/EG比率为0.62，被认为是有吸引力的估值[38][39] - Shift4的净债务水平相对较低，公司运营现金流量良好[40] - Shift4的估值指标非常有吸引力，预计未来几年将实现低30%的复合年增长率[41] - Shift4的盈利能力指标过去表现强劲，有望进一步改善[52] - Shift4的增长主要是有机的，公司的策略是进行小规模收购，然后从第一天开始“打破现有收入模式”[51] - Shift4的现有技术差异化明显，SkyTab的市场渗透加速，公司有望实现显著的收入协同效应[50] - Shift4的现有估值指标对投资者非常有利，EV/S比率低于5倍，收入增长和自由现金流边际产生的估值比平均水平低40%[55]