维护资本支出 - Equinix, Inc. (EQIX)的维护资本支出指控基本属实，公司的高倍数估值在调整重复资本支出前就已经很高[2] - Digital Realty Trust, Inc. (NYSE:DLR)可能将部分“维护资本支出”结构化为“扩张/增长资本支出”，这可能在DLR和EQIX两种情况下都存在，尽管不违反任何会计规则，但在我看来是一个负面指标[3] DLR基本面表现 - DLR的基本面表现不佳，尽管在“同资本现金净营业收入”和“自2015年以来实现最高现金续约差额”方面取得了出色增长，但核心FFO每股增长为负1.65%，2024年的核心FFO每股增长预期仍然低于2022年的结果和2023年初的指导[21] - DLR在未来几年将面临债务到期和需要以更高利率再融资的挑战，这将对公司的AFFO每股增长构成重大阻力[32] - DLR可能无法通过发行新股来减轻每股的负面影响，因为这可能导致债务每股增加，进而增加利息支出的负面影响[36] DLR市场定价 - DLR的市场定价被认为过高，公司的基本面可能无法从人工智能获得足够大的提升，尽管现金租赁差额有所改善，但空置率却在上升[44]