公司背景 - Kite Realty Group Trust (NYSE:KRG)是美国最大的露天购物中心房地产投资信托之一，总部位于印第安纳波利斯，拥有180个物业，总面积达2800万平方英尺[4] - KRG的股息率目前为5%，且股息由50%的派息比率覆盖，自2021年以来每年都有增长，杠杆比率在安全范围内[16] 经营表现 - KRG在2023年全年实现了14.3%的现金租赁差价，同店净营业收入增长达到4.8%，超过了管理原始指导的2.5%[9] - KRG预计2024年同店净营业收入增长率将仅为1.5%，主要受到坏账费用的影响，导致2024年每股FFO指导保持在2.03美元[11] - 分析师预计2025-2026年每股FFO增长率为4%，认为11-13倍的P/FFO目标是合理的[18] 投资展望 - KRG目前的估值仍然吸引人，前瞻P/FFO为10.1倍，低于历史P/FFO的12.0倍[17] - KRG在过去几年表现强劲，2024年可能是一个过渡年，但其强劲的资产负债表和通过租赁持续增长的潜力使其成为一个有吸引力的投资机会，维持对该股的“买入”评级[20]