Dilok Klaisataporn We’re now just days out from the Federal Reserve’s September meeting and subsequent announcement. And unless something intensely out-of-the-blue happens after I write this – something that sends inflationary figures sky-high at a moment’s notice – it’s all but given. We’re going to see a cut in interest rates. Revised jobs data has indicated a slowing economy. And the last four months’ worth of Consumer Price Index (“CPI”) data has shown cooling inflation. Not that prices are declinin ...

INDIANAPOLIS, Aug. 13, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Kite Realty Group Trust (NYSE: KRG) (the “Company”) announced today that, on August 13, 2024, its operating partnership, Kite Realty Group, L.P. (the “Operating Partnership”), priced an offering of $350 million aggregate principal amount of 4.950% Senior Notes due 2031 (the “Notes”) in an underwritten public offering. The Notes will be issued at 99.328% of par value with a yield to maturity of 5.062%. Interest on the Notes is payable semi-annually on June 15 a ...

文章核心观点 - KRG是一家专注于零售的房地产投资信托公司,其大部分资产位于日光带市场,主要投资于以超市为主的购物中心 [2] - KRG在2022年第二季度的业绩超出预期,每股基金营运收益(FFO)为0.53美元,超出共识预期0.03美元,收入为2.1243亿美元,超出预期4.06百万美元 [3] - KRG董事会将季度股息提高8.3%至每股0.26美元,这一数字自新冠疫情最严重时期以来一直呈上升趋势 [4] 财务和运营指标总结 - KRG的信用评级被标普和穆迪双双上调,这表明其努力加强资产负债表的举措得到了认可 [5] - KRG的债务到期情况良好,2026年以外的到期债务占比不超过15%,2024年没有任何到期债务 [6] - KRG的净债务/调整后EBITDA比率为4.8倍,大幅低于疫情前水平,显示其在使用杠杆方面的时机把握得当 [7][8] - 与同行相比,KRG是最低杠杆的公司 [10][11] - KRG 2024财年的FFO指引中值同比增长2.5%,过去两年有7/8个季度超出预期 [13] - KRG自2019年以来的FFO增长率为4.4%,远高于同行 [14][15] - KRG的管理费用占收入比例低于同行平均水平140个基点 [17] 行业趋势 - 零售店铺关闭数量相对历史平均水平较低,可能反映了消费者行为的结构性变化,即更多在郊区购物 [18][19][20][21] - KRG资产主要集中在日光带市场,尤其是德克萨斯州,该州人口增长强劲,为公司带来持续增长动力 [22][23] - KRG在非日光带的市场,如西雅图和纽约,也受益于当地高收入消费者群体的需求 [25] 估值分析 - 与同行相比,KRG的预期P/AFFO估值较低,暗示其股价有13.13%的上涨空间 [26][27] - 即使采用行业平均预期P/AFFO估值,KRG股价也仅有4.85%的下跌空间 [28][29] - 基于股息折现模型,在保守、基础和乐观情况下,KRG的内在价值分别为17.47美元、20.94美元和26.06美元 [31] 总的来说,KRG是一家基本面良好、增长前景明确的公司,其股价目前处于合理水平,值得关注和投资 [32]

AL FOR KULL Nora Plaza – Indianapolis, IN MSA Catey Karbanka - Mami FU KSA Kine INVESTOR UPDATE @2 2024 KRG URTED NYSE © 2024 Kite Realty Group | kiterealty.com Rampart Commons – Las Vegas, NV MSA Eastgate Crossing – Raleig Founded / IPO NYSE Market Cap1 Enterprise Value1 Operating Retail Properties Total Owned Retail GLA (SF) Retail Portfolio Percent Leased Annualized Base Rent (ABR) per SF Net Debt to Adjusted EBITDA ABR from Assets with a Grocery Component2 ABR in Sun Belt Markets3 ABR from Community & N ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了每股NAREIT FFO 0.53美元,超出市场预期0.03美元 [30] - 同店NOI同比增长1.8%,主要受最低租金上升210个基点和净回收率上升60个基点的推动,但坏账率上升90个基点 [30] - 公司上调了2024年FFO指引,中值从2.03美元提高至2.06美元,主要由于同店NOI增长率提高50个基点至2.5%,坏账率下降5个基点至75个基点 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度签署了8个主力店租约,可比现金租金上涨47%,资本回报率达46% [16] - 小店方面,新签和非续租租约的年租金增长率达3.4%,70%的租约有4%及以上的固定租金上涨 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在芝加哥地区出售了一处资产,并在东南部地区收购了一处新的主力店中心 [19][47] - 公司看到市场上优质购物中心资产供给增加,同时买家数量也在增加,导致房地产交易市场上资产收益率持续压缩 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的资产负债表实力为公司提供了很大的灵活性,未来可能会适当提高杠杆水平以寻求更多增长机会 [41][43] - 公司将继续专注于提升资产组合的信用质量、商业组合和长期内嵌增长,以实现更可持续的现金流 [17] - 公司正在积极处置非核心资产,并将资金重新部署到更有吸引力的收购目标 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管可能会出现一些零售商的经营问题,但公司的资产组合和租户结构足以应对任何经营环境的波动 [91][93] - 管理层对公司未来两年的租赁支出和空置率改善保持乐观,预计将带来可观的NOI和AFFO增长 [58][61][64][69] 其他重要信息 - 公司已连续三次获得评级机构的信用评级上调,目前净负债率仅4.8倍,流动性充足,为未来发展奠定了坚实基础 [12][35] - 公司计划在未来几个季度内推出"Four in '24"系列活动,向投资者展示公司的资产组合、运营管理和发展战略 [24][27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Ryu 提问** 询问公司是否会适当提高杠杆水平以寻求更多增长机会 [40] **John Kite 回答** 公司目前的低杠杆水平为未来发展提供了很大的灵活性,如果未来出现合适的机会,公司可能会适当提高杠杆至中低5倍水平以推动增长 [41][43][44] 问题2 **RJ Milligan 提问** 询问公司租赁成本持续高企的原因以及与空置率差距收窄的关系 [57][60] **John Kite 和 Heath Fear 回答** 主要是由于公司正在大量签署新的主力店租约,这类租约从签约到开业需要18-24个月的时间,导致租赁成本短期内难以下降,但随着这些新租约陆续开业,空置率差距将逐步缩小 [58][59][61][66][67] 问题3 **Craig Mailman 提问** 询问公司是否有处置更多非核心资产的计划,即使可能会短期对AFFO产生一定影响 [72][76] **John Kite 回答** 公司一直保持资产组合的适度调整,未来如果市场环境继续向好,公司可能会更积极地处置一些非核心资产,以进一步提升资产组合质量,尽管可能会对AFFO产生一定影响 [80][81]

物业运营情况 - 公司拥有178个运营零售物业,总面积约27.6百万平方英尺[182] - 公司在第二季度执行了160个新租约和续租,总面积为1,153,766平方英尺,现金租赁价差为15.6%[185] - 公司在2023年9月收购了一处名为Prestonwood Place的物业,位于达拉斯市,面积为155,975平方英尺[187] - 公司在2023年至2024年上半年期间出售了5处物业,总面积为683,671平方英尺[188] - 公司有两处正在开发的项目,另有两处具有未来重建机会[191][192] 财务表现 - 公司第二季度的租金收入保持不变,主要是由于出售物业的影响被新收购和重建物业的增长所抵消[202][203][204] - 公司第二季度的物业运营费用占总收入的比例为13.4%[201] - 公司第二季度录得6,620.1万美元的减值损失[198] - 公司第二季度的营业亏损为8,162万美元[200] - 公司第二季度归属于普通股东的净亏损为8.07亿美元[200] - 其他物业相关收入主要包括停车收入、土地出售收益和其他杂项收入，该收入增加了130万美元[205] - 公司在2024年6月30日和2023年6月30日三个月内分别录得350万美元和100万美元的物业管理和开发服务费收入[206] - 物业运营费用增加了130万美元或4.9%[206] - 房地产税减少了20万美元或0.8%[207] - 一般、管理和其他费用减少了150万美元或10.6%[209] - 折旧和摊销费用减少了1,020万美元或9.3%[209,211] - 公司在2024年6月30日三个月内就纽约大都市区的零售运营物业City Center确认了6,620万美元的减值损失[212] 物业表现指标 - 公司使用物业净营业收入(NOI)和同店物业NOI作为非GAAP财务指标来评估物业表现[234][235][236] - 同店物业NOI增长1.8%,主要由于合同租金增长,部分被坏账费用上升所抵消[245] - 基金营运收益(FFO)增长2.2%,主要由于出售资产收益和减值损失的影响[249] - 调整后EBITDA为1.448亿美元,年化调整后EBITDA为5.793亿美元[254][255] - 租赁率为94.8%,经济出租率为91.6%[239] - 同店物业数量为177个[238] - 收购或开发的新物业以及重大改建项目不包括在同店物业范围内[237][243][244] - 受Bed Bath & Beyond破产影响,经济出租率有所下降[244] 资产负债情况 - 公司的净债务为27.66亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍[256] - 公司有1.53亿美元现金及现金等价物、490万美元受限现金和存款、1.2亿美元短期存款[260] - 公司有11亿美元的可用循环信贷额度[264] - 公司于2024年6月7日向SEC提交了新的S-3注册表格,可发行不确定金额的股权和债务证券[266] - 未来12个月内公司有3.5亿美元的无担保债务到期,公司有足够流动性通过经营现金流、资本市场交易和循环信贷额度来偿还[268] - 公司预计未来12-24个月内还需投入1亿美元用于主要租户装修费用[271] - 公司有两个在建开发项目,预计未来12个月内还需投入5970万美元[272] - 公司有300亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日尚未回购任何股票[273] 现金流情况 - 公司资本支出中,2024年上半年活跃开发和改建项目支出为669.2万美元,经常性运营资本支出和其他为6043.9万美元[279] - 公司经营活动产生的现金流量净额为1.957亿美元(2024年)和1.804亿美元(2023年)，增加1,526万美元[291] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.546亿美元(2024年)和0.801亿美元(2023年)，减少1.626亿美元[292] - 筹资活动产生的现金流量净额为0.765亿美元(2024年)和-1.755亿美元(2023年)，增加2.519亿美元[294] - 现金、现金等价物和受限现金增加1.176亿美元(2024年)和0.130亿美元(2023年)，增加1.046亿美元[289] - 截至2024年6月30日,公司持有现金、现金等价物和受限现金1.590亿美元[290] 债务情况 - 公司有3.0亿美元的未偿还债务,其中94%为固定利率债务,6%为浮动利率债务[298] - 未来12个月内到期的固定利率债务为4.7亿美元,利率变动100个基点将影响年现金流量470万美元[299] - 未对冲的浮动利率债务为1.708亿美元,利率变动100个基点将影响年现金流量170万美元[299] - 公司最容易受到短期SOFR利率变动的影响[299] 会计政策 - 公司未对关键会计政策做出任何变更[296]

For the quarter ended June 2024, Kite Realty Group (KRG) reported revenue of $212.43 million, up 1.8% over the same period last year. EPS came in at $0.53, compared to $0.15 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +1.83% over the Zacks Consensus Estimate of $208.63 million. With the consensus EPS estimate being $0.51, the EPS surprise was +3.92%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Stree ...

Kite Realty Group (KRG) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.53 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.51 per share. This compares to FFO of $0.51 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an FFO surprise of 3.92%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post FFO of $0.50 per share when it actually produced FFO of $0.50, delivering no surprise.Over the last four quarters, t ...

财务表现 - 公司第二季度NAREIT FFO为1.175亿美元，每股0.53美元，同比增长[11] - 第二季度同店NOI增长1.8%，同比增长2.2%[11] - 总收入为2.12亿美元，同比增长1.8%[29] - 净亏损为4,863.8万美元，上年同期净利润为3,205.8万美元[29] - 每股摊薄净亏损为0.22美元，上年同期每股摊薄净利润为0.15美元[29] - 净经营收益(NOI)为1.54亿美元，与上年同期持平[29] - 调整后EBITDA为1.44亿美元，同比增长2.9%[29] - NAREIT基金营运(FFO)为1.17亿美元，同比增长3.3%[29] - 每股NAREIT FFO为0.53美元，同比增长3.9%[29] - 零售物业NOI利润率为74.3%，较上年同期下降0.1个百分点[30] - 总物业NOI利润率为73.8%，较上年同期下降0.4个百分点[30] - 2024年NAREIT FFO每股指引为2.04美元至2.08美元[31] - 公司2024年第二季度营业亏损为2,231.1万美元，而2023年同期营业收益为5,930.9万美元[41] - 公司2024年上半年净亏损为3,486.7万美元，而2023年同期净收益为3,804.2万美元[41] - 公司2024年第二季度同店物业净运营收益(NOI)为1.42亿美元，同比增长1.8%[48] - 公司2024年上半年同店物业净运营收益(NOI)为2.85亿美元，同比增长2.2%[48] - 公司2024年第二季度总收入为2.09亿美元，同比增长0.7%[52] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为1.44亿美元[56] - 公司2024年第二季度计提了6,620.1万美元的减值损失[57] - 公司2024年第二季度净亏损为4,863.8万美元，而2023年同期净收益为3,205.8万美元[57] - 公司2024年全年基金运营收益(FFO)为2.31亿美元，同比增长1.3%[61] - 公司2024年第二季度基金运营收益(FFO)为1.18亿美元，同比增长2.9%[61] - 公司2024年第二季度每股基金运营收益(FFO)为0.53美元，同比增长3.9%[61] - 公司2024年第二季度经调整基金运营收益(AFFO)为7,945.2万美元，同比增长3%[64] - 公司2024年第二季度未经审计的净亏损为4,930.3万美元[61] - 公司2024年第二季度未经审计的每股净亏损为0.22美元[63] 资产负债情况 - 公司2024年第二季度未经审计的总债务为30.47亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍[73][74][75] - 公司2024年第二季度未经审计的无担保资产占总资产的95%[72] - 公司2024年第二季度未经审计的固定利率债务占总债务的93%[77] - 公司于2024年6月30日的总债务为30.72亿美元，其中98%为有担保债务，2%为无担保债务[83] - 公司于2024年6月30日的固定利率债务为82亿美元，浮动利率债务为15.5亿美元[80] - 公司于2024年7月17日偿还了1.2亿美元的无担保定期贷款[81] - 公司于2024年1月发行了3.5亿美元的5.5%优先无担保票据，用于偿还上述1.2亿美元的无担保定期贷款[81] 运营情况 - 签署了约120万平方英尺的新租约和续租合同，现金租金上涨15.6%[11] - 新租约和非期权续租的现金租金上涨23.7%[11] - 零售物业出租率为94.8%，环比增加80个基点[11] - 公司2024年第二季度租赁率为94.8%，经济出租率为91.6%[45] - 公司2024年上半年最小租金收入为2.99亿美元，租户费用回收为8,366.3万美元[46] - 公司正在进行两个主要开发项目:Carillon MOB项目和The Corner项目,预计总投资成本为9.16亿美元[89] - 公司未来还有多个潜在的扩张机会,包括Hamilton Crossing Centre、Carillon、One Loudoun Downtown等[91] - 公司拥有178个零售物业,总租赁面积为27,608,000平方英尺[97] - 公司在南部地区拥有115个物业,占总租赁面积的63.9%[96] - 公司前25大租户占总租金收入的28.7%,其中TJX公司、Best Buy和Ross Stores是前三大租户[101] - 公司2024年第二季度新租赁的租金水平较原有租金上涨34.8%[104] - 公司2024年第二季度非期权续租的租金水平较原有租金上涨14.3%,期权续租上涨7.0%[105][106] - 公司2024年第二季度总体租赁续约租金水平较原有租金上涨14.3%[107] - 公司的租赁到期情况,包括到期租金、到期面积、到期租户数量等数据[109][110][111] - 公司的现金净运营收益(NOI)和归一化后的现金NOI数据[112][113][114][115][116] 财务指标定义 - 公司使用的非GAAP财务指标,包括FFO、AFFO、NOI和同店NOI的定义和计算方法[119][120][121][122][123][124][125][126] - 公司已建立具体标准,确定纳入同一物业池的已收购或最近处于开发中的物业[127] - 公司定义EBITDA为税前利润扣除利息费用、折旧和摊销[128][129] - 公司提供调整后EBITDA,剔除了来自未合并实体的EBITDA、出售运营物业的

INDIANAPOLIS, July 30, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Kite Realty Group Trust (NYSE: KRG), a premier owner and operator of high-quality, open-air grocery-anchored centers and vibrant mixed-use assets, reported today its operating results for the second quarter ended June 30, 2024. For the quarters ended June 30, 2024 and 2023, net loss attributable to common shareholders was $48.6 million, or $0.22 per diluted share, compared to net income of $32.1 million, or $0.15 per diluted share, respectively. For the six mo ...