智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，央行购买国债，理论上可通过以下三种路径：1)：在一 级市场直接购买国债，但这是我国中央银行法的"禁区";2)在二级市场通过质押式购债(回购交易)，是我 国央行的"惯用手段";3)在二级市场通过现券交易买断式购入或卖出国债，可能是必要情形下的"杀手 锏"。结合海外经验，该行认为当前可能还未到央行大规模直接购买国债的地步。美、日主要通过二级 市场买断式购入国债，该行发现其央行开启购债的时点有些共同的特点：1)宏观经济承压;2)央行已经没 有降息空间;3)央行购债或有"路径依赖"，一旦开启就难以退出。 东吴证券观点如下： 买卖国债长期以来是央行分内的工作，但是在特殊的时点确实容易让人读出特殊的意味。 总书记在去年中央金融工作会议的一句"在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖"讲话引发了今天市场 的热议——财政货币化和央行大放水要来了?毕竟央行第一次在公开市场业务中直接购买国债发生在 1999年，彼时国内也面临着物价疲软、长期建设国债连续发行的情况。对于前者，该行认为这并不是禁 忌;对于后者，该行则持谨慎态度，该行认为放在当前这句话更现实的意义可能在于，央行今年在流动 性层面 ...