友山基金 - 友山私募基金管理有限公司成立于2013年，是国内第一批50家备案的私募管理人之一，主要股东为公司工会委员会和创始人何炫先生[4] - 友山基金围绕宏观经济及区域经济发展构建研究框架，形成了多策略投研体系，以稳定的绝对正收益为目标[6] - 友山基金引入了“利率相对价值投资策略”，构建了股票、量化投资小组，实现多策略发展[9] - 友山基金转型引入“利率相对价值投资策略”[18] - “利率相对价值投资策略”投资标的为国债现货、期货及利率互换[21] - 利用定价误差套取价差收益，核心逻辑在于市场定价失误[22] - “利率相对价值投资策略”中性，抓取利率和期货间相对价差[23] - 公司引入了稳健型的“利率相对价值投资策略”产品，取得了不错的年化收益率和夏普比率[26] - 公司在投资策略上多方位转型，包括引入权益投资和量化小组等，以实现多策略协同并严控回撤[27] - 公司在信用债投资方面聚焦城市债券与机会债券投资，寻找错误定价的机会，并认为地方严控新增债务有助于控制风险[28][29] - 公司认为债券牛市可能未结束，但需认清收益率下降的现实，将持续做好投资者的陪伴与教育工作[29] - 公司认为市场对权益产品有投资需求，应捕捉战略投资机会，合理创造更多收入与利润空间，并引入量化投资策略小组[30] - 公司严格控制权益仓位暴露，减小回撤，取得了广泛认可，为高净值客户和机构客户提供专业化服务[31] 经济展望 - 杜平认为2024年经济增长有望达到5%，提振信心、调整结构、提升质量是当下发展经济的重要工作[11] - 2023年房地产固定资产投资、进出口总额增速为负增长，消费总额增长低于预期[12] - 2024年两会将经济增长目标定在5%左右，政府提出了多项措施，包括提振信心、调整结构、提升质量[13] - 外资流入环境改善，进出口贸易有望提升[14] - 民营经济在法制政策环境下将迎来春天[15] - 我国将取得局部突破，看好新一代信息技术、节能环保等领域[16] - 政府拟发行超长期特别国债，对经济有积极意义[17] 行业发展 - 私募基金行业面临更严格的监管环境，公司认为有规可循是利好，整个行业的发展将越来越规范[35] - 公司认为私募行业的规范发展势在必行，监管新政的出台将引导整个行业凝心聚力，共同推动金融行业的健康发展[37]