日本股票市场活跃度 - 日本交易所集团主要收入来源于股票现货市场业务，股市活跃度是其最大基本面[1] - 日本股票市场存量规模领先，外资为占比最高的投资者群体[2] - 优质资产与增量资金共振推动日本市场持续活跃，外资持股市值及成交额占比达30%/60%[3] - 日本股票市场活跃度较高，但成交额和换手率仍有较大差距[10][11] - 日交所股票现货市场ADT排名前列[12] 日本股票市场结构 - 日交所市场结构优化，分为Prime、Standard、Growth三大板块，形成多层次资本市场体系[13][14] - 日本股票市场上市企业主要为本土企业，仅有少数外资企业[15] - 日本企业加速出海，海外收入占比不断提升，预计2024年日本上市公司营收中约7成来自海外[16] 外资在日本股市中的影响 - 外资是日本股市中占比最大且最活跃的交易主体，外资持股占比持续增长[17] - 个人投资者持股市值比例约占18%、除企业控股外为市场第二大持股主体[18] - 外资是日本股票市场成交额占比最高的投资者群体，整体交易占比达到60%[20] 日本股市的发展趋势 - 日本上市公司分红及回购规模持续上行，2023年分红及回购规模同比增长，有助于提升日本股市的中长期投资吸引力[25] - 近年来，日本股票市场分红及回购规模整体快速上行，日交所持续推动上市企业披露并优化改革计划，强化上市公司治理能力及股东回报[26] - 日交所通过公布披露计划的公司名单激励上市企业主动披露改革计划，市净率低、市值大的企业披露信息进展更快[26] 外资对日本股市的影响 - 外资流入有望进一步提振日本股市市场表现及活跃度，全球资金对日本股市的配置比例持续提升，亚洲市场主动基金对日本市场的配置比例持续上升[30] - 外资净流入情况与日本股票市场走势整体具有较强的相关性，外资净流入往往能带动良好的市场表现，若外资保持流入，或成为日本股市进一步上行并保持活跃度的重要推力[31]