公司概况 - Enbridge Inc. 是全球最大的跨国管道和能源公司之一，市值超过 700 亿美元[1]。 财务表现 - 公司在 2023 年表现强劲，超过了其指导范围的中点[2]。 - 公司的财务表现有明显改善，具有强大的现金流生成能力[5]。 - 公司的贴现现金流估值预计今年将达到每股 5.6 美元，较 2022-2023 年间的停滞有强劲的年增长率[14]。 主要业务 - Enbridge 公司的主要 EBITDA 来自长期合同资产，具有通货膨胀保护，对利率上涨的敞口很小[6]。 - 公司在 Mainline、Gray Oak 和 Ingleside 等领域取得了创纪录的成绩[9]。 - 公司进行了一次规模庞大的天然气公用事业收购，成本为 190 亿美元，并成功实现了几乎全部现金支付[10]。 - 公司在可再生能源领域拥有大量的容量，并持续增加投资[11]。 资本计划 - 公司有强大的资本计划，预计将投入 240 亿加元，其中一部分是长期项目，尤其是 2026-2027 年将有大量天然气项目投产[16]。 发展前景 - 公司正在利用行业增长的恐惧迅速扩张，有望继续提高贴现现金流和股东回报[17]。 - Enbridge 公司是一家拥有强大资产组合的强劲公司，具有强大的现金流和可管理范围内的债务，正在利用其他公司希望出售资产的机会来购买令人印象深刻的资产[19]。 风险提示 - 公司的主要风险在于对其资产的压力，尤其是在液体和天然气输送方面的持续投资，这些资产尽管至关重要，但目前不太受欢迎，但利润率最高[18]。