股息削减 - Ares Commercial Real Estate (NYSE:ACRE)宣布了24%的股息削减，由于公司受到商业房地产市场的影响而遭受损失[1] - 公司的财务报告和相关的股息削减导致股价下跌至新的1年低点[1] - 公司决定削减2024财年第一季度的股息，降幅为24%，这导致了股息覆盖率的下降[11] CECL准备金增加 - Ares Commercial的商业房地产贷款问题导致了CECL准备金的增加，特别是与办公室房地产市场的相关问题[4] - 公司的CECL准备金由于办公室房地产市场的问题而大幅增加，这反映了贷款质量的恶化[7] - Ares Commercial在2023财年第四季度录得了3940万美元的亏损，主要是由于预期信贷损失的4700万美元的准备金费用[9] 估值和风险配置 - Ares Commercial的估值现在变得有吸引力，股价出现下跌，而且股价相对于GAAP账面价值的折价幅度达到40%[12] - 我对Ares Commercial的公允价值为每股11.56美元，这意味着如果进行全面重新评估，投资者将获得52%的再评估潜力[15] - Ares Commercial的风险配置在股息削减后得到改善，但如果公司在2024财年继续面临股息覆盖率的压力，并且CECL准备金出现实质性增加，这将改变我的看法[17]