公司业绩 - ServiceNow在最近的季度中实现了27%的年同比营收增长，远超预期，显示出了强劲的业绩表现[3] - 2023年第四季度，ServiceNow的剩余业绩承诺（RPOs）增长了27.5%，持续性剩余业绩承诺（cRPO）增长了23%，显示出了强劲的增长势头[4] - ServiceNow在符合通用会计准则（GAAP）的基础上保持了盈利，并实现了150个基点的非通用会计准则（non-GAAP）运营利润率扩张[5] 财务状况 - ServiceNow在季末拥有81亿美元的现金，相比于15亿美元的债务，公司回购了40万股股票，以管理稀释[6] - ServiceNow的黏性业务模式、GAAP盈利能力、净现金资产负债表和持续的股票回购计划赢得了公司的高估值[14] 管理层展望 - 管理层预计第一季度订阅收入（恒定货币计价）将实现高达24%的年同比增长，全年订阅收入增长率预计高达21.5%[7] - 管理层指出，20%的cRPO增长预期包括了“我们联邦业务的巨大增长”带来的大约150个基点的负面影响[8] - 管理层强调他们对2026年至少150亿美元营收的预期充满信心，但也指出他们将“在2024年肯定增加招聘”[9] 风险和估值 - 主要风险在于估值，如果ServiceNow失去作为顶级科技股的地位，可能会经历较大的波动[15] - ServiceNow的股票目前交易在与同类增长公司相比约30%的溢价，需要通过2026年的业绩和其他手段来证明其高估值[16] 未来展望 - ServiceNow预计在未来长期内实现约40%的净利润率，根据共识预期，到2030年股价可能达到1737美元，年复合增长率约为12.4%[13]