公司业绩 - Deere & Company的股票在2023年初至11月间经历了有限的波动，反映了影响资本密集型行业的更广泛经济担忧[3] - 过去十年，Deere & Company的销售增长了62%，主要归因于有机增长策略和并购，这反映了Deere在农业和建筑设备领域的强劲执行和适应市场需求的能力[3] - 过去十年，Deere & Company的每股收益（EPS）增长了275%，主要受益于销售增长、通过高效运营扩大利润率以及战略并购的影响[5] 股东回报 - Deere & Company一直致力于通过股息向股东返还资本，过去30年没有减少过股息，目前的股息比率为1.35%，表明股息安全可持续[7] - 过去十年，Deere & Company通过股票回购将股数减少了24%，这种积极的回购策略凸显了公司增强股东价值的承诺[9] 估值和增长机会 - Deere & Company的市盈率（P/E）在2024年的预测EPS下为14，这一比率较一年前有所增加，但仍显著低于两年前，主要受到市场对公司未来EPS下降的预期影响[11] - Deere & Company的技术和精准农业领域的关注提供了重要的增长机会，公司的强劲现金流和强劲资产负债表也是重要的增长机会[15] 风险和估值 - Deere & Company的库存优化是一个短中期机会，公司在北美特别是在库存管理方面的纪律性方法使其能够与市场需求保持一致[20] - Deere & Company面临的风险包括销售下降、建筑和林业市场的不确定性以及通货膨胀对成本的影响[22] - 目前的估值与历史估值相符，但并未考虑到所有挑战，因此认为Deere & Company是一个持有，除非市盈率达到10-12[32]