公司概况 - 作者在2023年10月份开始关注Medtronic股票，并指出公司在当时价格便宜，自那时以来，股价上涨了27.61%[1] - Medtronic是一家总市值约为1180亿美元的全球医疗技术公司，专注于心血管、糖尿病、医疗外科和神经科学等领域的医疗设备[4] 财务表现 - 在2024财年第二季度，Medtronic的营收同比增长5.26%，各业务和地理区域均实现了增长，特别是心血管、神经科学和医疗外科部门的增长，糖尿病部门也加速增长[10] - 根据作者的DCF模型，MDT股票被低估了约13%，当前股价已经低于公司的公允价值，存在上涨潜力[30] 管理层展望 - 公司管理层对GLP-1药物对Medtronic市场的潜在影响表示信心，认为除了对减肥手术市场有暂时影响外，这些药物不会显著影响公司的长期增长前景[14] - Medtronic有明确的计划，如何降低成本和尽快停止毛利率下降，预计毛利率将在中期恢复，这已经开始被市场所反映[18] 风险与评级 - 作者认为，尽管Medtronic面临来自主要医疗器械公司（如强生、雅培和波士顿科学）的竞争、报销率或政策变化以及债务负担等风险，但管理层通过新技术、成本削减和优化流程来增加利润率，市场已经反映了这种潜力，因此重申了之前的“买入”评级[33]