文章核心观点 - 文章讲述了Nvidia与激进对冲基金Starboard Value之间的关系及其对Nvidia收购Mellanox的影响 - Starboard Value在2013年投资Nvidia，推动了股票回购计划，并在2014年退出 - 2017年，Starboard Value投资Mellanox，推动其重组，最终促成了Nvidia在2019年以69亿美元收购Mellanox - 收购Mellanox后，Nvidia的业务大幅增长，尤其是在AI领域的表现尤为突出 [2][3][5][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] Nvidia与Starboard Value的关系 - 2013年，Nvidia股价长期停滞，财务表现不稳定，Starboard Value认为Nvidia被严重低估，并开始大量买入Nvidia股票 [2][3] - Nvidia高管对Starboard Value的投资持谨慎态度，担心其会推动公司重组和削减投资 [4] - 尽管存在分歧，双方关系并未恶化，Starboard Value与Nvidia管理层多次会面讨论战略 [5][6][7] - Starboard Value推动Nvidia实施股票回购计划，Nvidia在2013年宣布了20亿美元的回购计划，股价随后上涨20%，Starboard Value在2014年退出 [5] Mellanox的收购过程 - Mellanox成立于1999年，是数据中心和超级计算机高速网络产品的领导者，但研发支出高导致利润率低 [8] - 2017年，Starboard Value购买了Mellanox 11%的股份，批评其管理层表现不佳，推动其重组 [9] - 2018年，Mellanox与Starboard Value达成妥协，任命三名Starboard Value支持的董事，并保留了进一步干预的权利 [9] - 2018年9月，Mellanox收到外部公司102美元/股的非约束性收购要约，随后扩大了潜在买家名单至七家 [11] - Nvidia最初并未考虑收购Mellanox，但在意识到其战略重要性后，决定参与竞标，并在2019年3月以69亿美元的全现金报价赢得竞标 [12][13] 收购后的影响 - 收购Mellanox后，Nvidia的业务大幅增长，尤其是在AI领域的表现尤为突出 [17][18][19][20] - 2024年，Mellanox业务季度收入达到32亿美元，年化收入超过120亿美元，增长率达到三位数 [17] - Mellanox的高性能网络技术对Nvidia在AI领域的成功至关重要 [18][20] - Starboard Value创始人Jeff Smith表示，他们不应该在Nvidia股价上涨前退出 [21]