核心观点 - PDD Holdings的美股在周四盘前交易中暴跌因其季度财报远低于分析师预期竞争和高成本扩张削减了收益[1][2] 财报相关 - 截至9月30日的三个月营收为993.5亿元（137亿美元）同比增长44.3%低于Visible Alpha预期的1016亿元三季度每股收益4.23元低于预期的4.46元[2] 竞争相关 - 公司财务副总裁称在竞争加剧和外部挑战下营收增长较上季度进一步放缓[3] - Temu低成本平台发展迅速挑战亚马逊阿里巴巴和京东等但国际扩张成本高影响盈利亚马逊上周在其应用程序上推出新板块聚焦20美元以下商品应对Temu和Shein等[4] - 公司8月曾警告随着竞争加剧未来营收增长将面临压力[5] 股价相关 - PDD的美股在盘前交易中下跌超8%今年以来已下跌约20%[6]