文章核心观点 - 中信建投策略陈果团队认为，美国大选落地后，关税影响可待特朗普正式上任后从容应对 人大财政新闻发布会明确化债额度，地产与两新两重等支持政策力度可期 化债减负有利地方政府重点发展经济支持民生，债相关主体有望直接受益，继续资产重估且经营实质改善，地方化债对营商环境也有显著提升作用 预计未来较长阶段货币环境将以宽松为主，后续财政政策也依然值得期待，包括赤字率提升，支持房地产止跌回温、支持两新两重等 重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议等重要会议 逢低布局三线索，备战跨年行情，主动优化配置努力跑赢被动指数 [1] - 在年底会议政策预期，复苏预期和流动性支持下，判断短期虽然可能有所波动，但最终大概率会出现跨年行情，重点把握三条线索：①化债政策推动金融、央国企、建筑、环保等相关板块的价值重估；②新质生产力（智能驾驶、低空经济等）与自主可控等弹性方向演绎；③政策支持下的景气上行预期行情，包括：新能源车、非银金融，军工、锂电储能海风、机械、国产医疗设备等 指数层面，预计本轮重估牛，A500指数将是一个重要指数，呈现震荡上行趋势，并逐步成为A股的新标杆，也将持续致力于构建A500指数增强策略，努力跑赢被动指数 [2] 化债政策影响 - 化债减负有利地方政府重点发展经济支持民生，债相关主体包括地方AMC、城农商行以及与地方开支关联较高的企业等有望直接受益，继续资产重估且经营实质改善，地方化债对营商环境也有显著提升作用 [1] 货币政策与财政政策预期 - 预计未来较长阶段货币环境将以宽松为主 [1] - 后续财政政策也依然值得期待，包括赤字率提升，支持房地产止跌回温、支持两新两重等 [1] 重要会议关注 - 重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议等重要会议 [1] 跨年行情布局线索 - 逢低布局三线索，备战跨年行情，主动优化配置努力跑赢被动指数 [1] - 重点把握三条线索：①化债政策推动金融、央国企、建筑、环保等相关板块的价值重估；②新质生产力（智能驾驶、低空经济等）与自主可控等弹性方向演绎；③政策支持下的景气上行预期行情，包括：新能源车、非银金融，军工、锂电储能海风、机械、国产医疗设备等 [2] 指数层面预期 - 预计本轮重估牛，A500指数将是一个重要指数，呈现震荡上行趋势，并逐步成为A股的新标杆，也将持续致力于构建A500指数增强策略，努力跑赢被动指数 [2]