道琼斯工业平均指数成分股变动情况 - 道琼斯工业平均指数在近五年内经历了三次重大调整2020年、今年早些时候以及11月8日即将发生的调整[2] - 其成分股代表11个股票市场板块随着时间推移由于科技股在美国股市总价值中的占比增加板块权重发生了变化道琼斯指数的工业属性已远不如从前[3] - 成分股调整的原因通常是公司失去行业领导地位或表现远低于道琼斯指数不再足以代表其所在板块[4] - 道琼斯指数为价格加权指数股票价格而非市值决定其权重目前联合健康集团、高盛和微软是权重最高的三个成分股合计占指数的23%以上[5] - 道琼斯成分股的价格中位数约为200美元最高的是联合健康集团为567美元英特尔目前最低为每股23.30美元长期表现不佳是某些公司被移除的常见原因[6] - 2020年8月31日被移除的RTX、辉瑞和埃克森美孚五年表现糟糕埃克森美孚价值损失46.9%RTX仅上涨6.2%辉瑞仅上涨17.3%且股价均在61美元或更低远低于平均水平沃尔格林股价跌至25年低点和个位数被亚马逊取代[7] 迪士尼公司情况 - 迪士尼较其10年低点仅下跌约22%多年表现不佳使其在道琼斯指数中的排名降至第23位但迪士尼正在好转其流媒体业务在多年亏损后现已盈利近期电影票房表现较好主题公园持续盈利[8][9] 可能的调整情况 - 字母表公司和元平台公司早就应该被纳入道琼斯指数通信板块在标准普尔500指数中的权重已增长至9.1%是第四大权重板块这两家公司是该增长的关键部分[10] - 目前道琼斯指数中通信板块仅迪士尼和威瑞森通信合计占指数约2%严重代表性不足且缺乏社交媒体相关成分[11] - 字母表公司和元平台公司有相似之处也有关键差异字母表公司有谷歌、YouTube、谷歌云、安卓等元平台公司有Instagram、Facebook、WhatsApp等且有Reality Labs研发部门[12][13] - 字母表公司2022年已进行股票拆分每股约170美元适合被纳入道琼斯指数元平台公司若进行4比1股票拆分每股价格为143美元也较合适但字母表公司可能会先被纳入[14] - 威瑞森和思科系统比迪士尼更可能成为被替换的候选公司两者股价均低于60美元过去五年表现糟糕威瑞森股息收益率为6.6%但股息收益率似乎不如未来增长潜力重要[15][16] - 用字母表公司或元平台公司替换思科系统在技术上是跨板块调整但之前也有类似变化[16] - 目前道琼斯指数中有六家科技股用一家科技型通信公司替换其中可能最弱的科技股是合理的[17][18] 市场趋势情况 - 道琼斯指数近年来成分股构成从价值向增长转变对收益的重视程度降低[19] - 不到五年内Salesforce、亚马逊和英伟达的纳入显示出道琼斯指数适应市场动态变化的意愿[20] - 更关注增长的道琼斯指数意味着基于未来增长而非过去结果的更高估值可能导致更高的波动性和更剧烈的涨跌[21]