文章核心观点 - 李宁三季度零售流水按年录得中单位数下降,线下渠道尤其是批发渠道面临较大压力,而电子商务虚拟店铺业务则录得中单位数增长[1] - 李宁采取了一系列战略调整,包括与红杉中国等合作伙伴成立合资公司,旨在加快海外市场的发展步伐[1] - 机构对李宁的评价包括:摩根士丹利维持"增持"评级,预计合资企业对李宁2025至2026年的盈利影响有限;华西证券维持全年收入增长低单位数的预期,看好电商业务在第四季度的环比改善;东吴证券预计第四季度销售有望环比改善,库存压力有望缓解[1] 公司经营情况 - 截至9月30日,李宁在整个平台的零售流水按年录得中单位数下降[1] - 线下渠道尤其是批发渠道面临较大压力,而电子商务虚拟店铺业务则录得中单位数增长[1] - 在实体店铺方面,在中国的销售点数量为6281个,本年迄今净增加41个[1] 公司战略调整 - 李宁与红杉中国等合作伙伴成立合资公司,旨在加快海外市场的发展步伐[1] - 合资公司的股本总额为2亿港元,其中李宁通过其间接全资附属公司LN Co注资5800万港元,占股本总额的29%[1] 机构评价 - 摩根士丹利对李宁的目标价为21元,评级为"增持",并预计合资企业对李宁2025至2026年的盈利影响有限[1] - 华西证券维持全年收入增长低单位数的预期,并看好电商业务在第四季度的环比改善[1] - 东吴证券预计第四季度销售有望环比改善,库存压力有望缓解[1]