文章核心观点 - 电商公司Etsy股价今年下跌36%,被剔除出标准普尔500指数,转而纳入标准普尔小型股600指数 [1] - 尽管Etsy面临消费者支出压力和实体店竞争,但公司仍有良好的客户粘性和盈利能力 [2][3][4][5][6] - Etsy目前估值较低,是一个有潜力的长期投资机会 [7] 公司概况 - Etsy是一家连接手工品制造商和买家的在线市场平台 [1] - 公司采取轻资产的业务模式,专注于营销和使用人工智能提升平台效率,资产负债表健康 [5] - 公司拥有超过10亿美元现金,能够将90%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [5] 客户粘性 - Etsy的活跃买家和习惯性买家数量保持在较高水平,客户留存率优于疫情前 [3] - 公司正在推出付费会员计划Etsy Insider,有望进一步提高客户忠诚度 [4] 财务表现 - 公司最新一季度调整后EBITDA超出预期28% [7] - 尽管短期内可能需要一定时间恢复,但Etsy的长期增长前景仍然看好 [7]