文章核心观点 - 台积电未来5年收入有望保持15%-20%的复合年增长率,主要驱动因素是人工智能芯片需求上升和集成电路制造商的外包业务 [1] - 台积电毛利率有望从第三季度的55%略升至第四季度的55.5%,主要受益于人工智能芯片需求旺盛和苹果3纳米芯片产能提升 [1] 行业分析 - 台积电预计从2025年开始将维持约55%的毛利率,这得益于明年即将生效的晶圆价格调整 [2] - 预计2025年人工智能芯片价格至少上涨10%,其他高性能计算芯片上涨6%,智能手机芯片上涨3%,平均价格上涨4%-5%,将带来2-3个百分点的毛利率提升 [2]