文章核心观点 - 沃尔玛拥有多元化的业务模式,涵盖多个细分市场、渠道和业态,其强大的全渠道策略提升了实体店和数字平台的客流量 [1][2][3] - 沃尔玛持续优化配送服务,有助于稳步提高其在杂货市场的份额 [1][4] - 广告业务的增长以及其他业务的良好表现,推动了沃尔玛2025财年第二季度的营收和利润同比增长,电商销售大幅增长 [1][2][4][5] - 尽管面临通胀和消费者支出波动等挑战,沃尔玛仍保持谨慎乐观态度,并上调了2025财年的业绩指引 [1][6][7] 公司表现 - 沃尔玛实体店和数字渠道客流量均有所增加,反映其在不断变化的零售环境中的出色应对能力 [2][3][4] - 公司各业务板块在2025财年第二季度均实现增长,新的市场平台、广告和会员业务也为利润贡献了多元化 [2][4][5] - 沃尔玛的全球广告业务在第二季度增长26% [2] - 沃尔玛持续扩张门店网络,并对现有门店进行升级改造,提升实体店和数字创新 [3][4] - 公司的价格策略和商品组合优化也带来了积极影响 [3][4] 财务表现 - 2025财年第二季度,沃尔玛美国同店销售(不含油品)增长4.2%,交易量增长3.6% [4] - 沃尔玛美国持续获得高收入家庭的市场份额,其杂货和健康&保健业务表现强劲 [4] - 山姆会员店同店销售(不含油品)增长5.2%,主要受益于食品和健康&保健业务 [4] - 2025财年第二季度,全球电商销售增长21%,受益于门店配送和市场平台业务 [5] - 截至2025财年第二季度,沃尔玛美国拥有近4,600个自提点和4,300家同日配送门店 [5] 短期挑战 - 宏观经济和地缘政治环境的不确定性加大,沃尔玛对2025财年第三季度的销售、利润和每股收益增长目标较为谨慎 [6] - 国际节庆活动时间的影响和第三季度费用负担加重,将对第三季度的利润和增长产生压力 [6] 未来展望 - 尽管面临挑战,但沃尔玛的全渠道战略和多元化业务仍巩固了其作为零售巨头的地位 [7] - 沃尔玛上调了2025财年的业绩指引,预计全年销售增长3.75%-4.75%,营业利润增长6.5%-8%,调整后每股收益为2.35-2.43美元 [7] - 过去3个月,沃尔玛股价上涨16.2%,优于同行业15.5%的涨幅 [7]