文章核心观点 - 英特尔(Intel)目前股价大幅下跌,但公司的基础业务和新产品仍有潜力 [3][4] - 英特尔是一个具有吸引力的收购目标,其制造能力和市场地位可以为收购方带来价值 [2][5][6] - 英伟达(Nvidia)可能是一个更合适的收购方,其有能力支付更高的溢价并充分利用英特尔的资产 [2][5][6][8] 英特尔的业务现状和前景 - 英特尔在PC和服务器市场份额正在下降,收入从2019年的720亿美元下降到2022年的540亿美元 [8] - 但英特尔的新一代制造工艺和产品线有望提振业绩,包括PC、数据中心CPU和加速计算处理器 [3] - 英特尔正在大幅削减成本,计划到明年削减最多100亿美元 [3] 英特尔作为收购目标的价值 - 英特尔拥有50多年的芯片设计和制造经验,这些资产在英伟达手中可以发挥更大价值 [2] - 英特尔的制造工艺,特别是即将推出的18A工艺,可以为英伟达提供成本优势和供应链稳定性 [6] - 英特尔在PC和服务器市场的地位,可以让英伟达通过交叉销售产品来增加收入 [5] 英伟达收购英特尔的潜在收益 - 如果英伟达能够利用英特尔的技术和市场地位,预计可以为英特尔业务带来约120亿美元的额外收益 [8] - 通过制造和其他成本节约,英伟达还可以为合并后的公司带来约40亿美元的额外利润 [8] - 综合这些因素,英伟达可能愿意以英特尔当前市值45%的溢价收购英特尔 [8]