文章核心观点 1. 公司的收入和利润增长正在放缓 [2][3] 2. 客户集中度正在变得更加明显 [5][6] 3. 最重要的指标:毛利率正在下降 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 收入和利润增长放缓 - 公司总收入和数据中心业务收入的年同比和环比增长率均有所下降 [2][3] - 这可能部分归因于半导体行业的周期性,以及公司供应链瓶颈的持续 [3][4] 客户集中度上升 - 公司近半收入来自4大客户,客户集中度较高 [5] - 面临来自微软、特斯拉、Meta和亚马逊等科技巨头的竞争,这些公司正寻求减少对公司的依赖,自主研发芯片 [5][6] - 竞争加剧可能导致公司的定价能力下降 [6] 毛利率下降 - 公司最新财报显示毛利率出现明显下降 [7] - 如果毛利率持续恶化,可能会显著影响公司的底线,自由现金流和盈利能力 [8] - 这可能会限制公司在研发、营销等创新领域的投入 [8]