文章核心观点 - 半导体公司英特尔正在逐步失去市场份额,与竞争对手相比处于劣势地位 [1] - 英特尔过去20年的业务模式已经崩溃,设计型公司如英伟达和AMD正在抢占市场份额 [1] - 英特尔的股价已经连续25年呈现负收益,目前处于低迷状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场份额损失给台积电 - 过去芯片制造商会同时负责设计和制造,直到台积电的出现 [2] - 台积电专注于制造而不设计,使其能够快速发展,并从众多设计客户那里获得收益用于进一步提升制造能力 [2] - 大约10-15年前,英特尔开始落后于台积电,因为它不愿放弃设计和制造一体化的垂直整合模式 [2] - 英特尔正在逐步失去市场份额给那些依托台积电制造平台的设计公司,包括苹果公司 [3] 财务数据反映了公司现状 - 尽管半导体市场正在因人工智能而繁荣,但英特尔的收入从之前的800亿美元下降到550亿美元 [4] - 自由现金流在过去两年一直为负,这在过去25年从未出现过 [4] - 为应对现状,英特尔正在采取措施现代化并作为代工厂与台积电竞争,但可能为时已晚 [4] 新的代工计划 - 近年来英特尔终于开始拥抱代工模式,计划在全球建设新的制造设施以与台积电竞争 [5] - 美国政府计划给予190.5亿美元补助,但英特尔尚未收到 [5] - 目前英特尔的代工业务表现很差,去年一季度仅获得43亿美元收入,并亏损28亿美元 [5] - 要实现盈利,英特尔需要在未来几年大幅增加代工业务收入,但目前尚未实现 [5] 投资者对英特尔前景悲观 - 投资者对英特尔同时经营设计和代工业务的模式越来越悲观,因为代工业务远远落后于台积电 [6] - 尽管英特尔对美国政府很重要,但美国和其他西方国家也在与台积电合作,没有一家公司能独占鳌头 [6] - 英特尔股价从10年高点下跌72.5%,未来可能还会继续下跌,因为公司未能及时拥抱代工模式 [6] - 投资者最好远离英特尔股票,直到公司能够走出困境 [6]