文章核心观点 1) 沃伦·巴菲特已连续6年每个季度都回购了伯克希尔·哈撒韦的股票 [1][2] 2) 巴菲特在2024年上半年做出了两个重要的资本配置决定: - 减持了超过50%的苹果公司股份 [2] - 回购了29亿美元的伯克希尔·哈撒韦股票,表明其认为该股票被低估 [2] 苹果公司 1) 苹果公司通过将吸引人的硬件与专有软件相结合,打造出用户愿意支付溢价的用户体验 [3] 2) 苹果公司的创新引擎似乎正在失去动力 - 自2015年以来,苹果未推出新的爆款产品 [3] - iPhone销售额尚未超过2021年第一季度的创纪录水平 [3] 3) 苹果公司的长期硬件增长前景不太乐观,未来收入增长主要依赖于服务业务 [4] 4) 苹果公司股价目前估值较高,投资者应谨慎考虑 [4][5] 伯克希尔·哈撒韦 1) 伯克希尔·哈撒韦是全球最大的保险公司,拥有大量的浮存金 [6][7] 2) 巴菲特利用保险浮存金收购了众多跨行业的优质子公司,使伯克希尔具有抗经济周期的韧性 [8] 3) 分析师预计伯克希尔未来5年内的经营利润将以18%的年复合增长率增长,目前估值合理 [9]