文章核心观点 - 网络安全公司Zscaler发布了令人失望的财务指引,导致股价大跌近27% [1] - 公司第四季度财报表现强劲,但对未来的预期低于分析师预期 [2][4][5] - 尽管新产品毛利率较低,但公司仍在持续拓展客户和增加销售 [4][5] - 从估值角度来看,公司当前估值处于较低水平,可能是一个买入机会 [6][7] 公司财务表现 - 第四季度收入同比增长30%至5.929亿美元,超出之前预期 [2] - 递延收入增长33%至19亿美元,计费额同比增长27%至9.108亿美元 [2] - 调整后每股收益从0.64美元增长至0.88美元,超出预期 [2] - 经营活动现金流和自由现金流分别为2.036亿美元和1.363亿美元 [2] - 12个月客户续订率为115%,新增百万美元以上年度经常性收入客户118家 [3] 未来展望 - 新产品如ZDX、Zero Trust for Branch和Cloud AI Analytics贡献了约22%的新增和续约业务 [4] - 预计2025财年收入将达26-26.2亿美元,低于分析师预期 [4] - 预计2025财年调整后每股收益将为2.81-2.87美元,低于分析师预期 [4] - 预计2025财年上半年计费额增长13%,下半年将加速至23% [5]