文章核心观点 - 公司拥有3个主要临床阶段资产:AFM24、acimtamig和AFM28,均展现出良好的临床疗效,验证了公司利用天然免疫系统抗癌的方法 [3] - AFM24在二线及以上非小细胞肺癌患者中表现良好,特别是在EGFR突变患者中,4/13例患者获得确认反应,这可能是一个重大突破 [4][5] - acimtamig联合AlloNK在复发/难治性霍奇金淋巴瘤中显示85.7%的整体反应率和57.1%的完全缓解率,这与之前的结果一致,未来更高剂量的NK细胞可能带来更好的疗效 [7][8] - AFM28在复发/难治性急性髓系白血病中也展现了33%的整体反应率,这是一个意外的积极结果 [9][11] 资产进展情况 - AFM24在NSCLC患者中的数据令人鼓舞,公司将其列为首要资产,可能是因为NSCLC市场巨大且AFM24完全由公司拥有 [6] - acimtamig进展最快,公司将在今年第四季度的ASH会议上更新Cohort 3和4的结果,如果与之前的结果一致,这个资产可能价值5-10亿美元 [8] - AFM28是一个额外的惊喜,初步结果显示其可以帮助严重复发/难治性AML患者过渡到造血干细胞移植,这是一个潜在的亿美元级机会 [9][11] - 公司还有两个早期资产AFM32和与罗氏/基因泰克合作的一个未披露靶点,进展情况不详 [12] 财务状况 - 公司目前现金约5360万美元,预计可维持到2025年上半年,但需要在未来6-12个月内融资 [13] - 公司可能会从与罗氏/基因泰克的合作中获得里程碑付款,这可以为公司争取更多时间 [13] - 如果acimtamig和AFM24的后续数据保持积极,公司估值可能会快速接近5亿美元,即使需要融资5000-1亿美元 [13][16] 风险因素 - acimtamig、AFM24和AFM28的后续临床数据如果未能延续之前的积极结果,将是最大风险 [17] - 公司需要尽快融资,否则将面临短期压力,但如果获得里程碑付款,可能会推迟融资时间 [17] - 新任CEO的任命可能会引发一些投资者的担忧,但公司目前的管理团队已经稳定了局面 [17]