文章核心观点 - 文章讨论了一种新推出的4倍杠杆的S&P 500指数ETN(SPYU)的投资价值 [1] - 该ETN虽然风险较大,但可以作为一种长期投资策略的工具,通过配合其他资产类别来获得较高的风险调整后收益 [2][5] 根据目录分别总结 风险分析 - SPYU的目标是提供S&P 500指数4倍的日收益,这意味着在极端市场环境下,SPYU可能会出现大幅亏损,甚至接近清仓 [2] - 长期来看,SPYU的收益不一定能达到4倍于标的指数,主要受到波动率拖累的影响 [2][3][4] 投资策略 - 作者认为SPYU可以作为一种"堆栈收益"策略的工具,即将其配置在一个包含债券和现金的投资组合中,从而获得接近100%股票投资收益的同时,降低整体风险 [5][6][8][9][10] - 这种80/60的投资组合在过去几十年表现优于单一的标准普尔500指数,具有更高的风险调整后收益和更小的最大回撤 [7][8]