Eaton Corporation (ETN) reported better-than-expected third-quarter 2024 earnings per share on Oct. 31. Earnings and revenues increased 15% and 7.9%, respectively, year over year. The third-quarter year-over-year revenue growth was entirely driven by organic sales growth, which was partially offset by the adverse impact of Hurricane Helene and labor strikes in the aerospace industry.ETN has been reporting strong earnings results, courtesy of solid financial and operational performance from most of its segme ...

文章核心观点 - 公司已经从事能源行业22年,担任过工程、规划和财务分析等角色,并于近期提前退休 [1] - 自1998年以来一直自主管理自己的投资组合,并实现了长期跑赢标准普尔500指数的目标,同时波动性较低、收益较高 [1] - 通常会长期持有自己的投资头寸,除非有足够的理由卖出 [1] - 在选择投资机会时,不会局限于某一资产类别、市值规模、行业或收益率,而是更注重相对内在价值的低估 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资者背景 - 作者在能源行业工作了22年,担任过工程、规划和财务分析等角色,并于近期提前退休 [1] - 自1998年以来一直自主管理自己的投资组合 [1] 投资策略 - 目标是长期跑赢标准普尔500指数,同时波动性较低、收益较高 [1] - 通常会长期持有自己的投资头寸,除非有足够的理由卖出 [1] - 在选择投资机会时,不会局限于某一资产类别、市值规模、行业或收益率,而是更注重相对内在价值的低估 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益（EPS）为2.84美元，创历史新高，同比增长15% [6][26] - 第三季度销售额为63亿美元，同比增长8%，若不考虑飓风和劳工罢工影响，预计有更高的有机增长 [25][26] - 运营利润增长11%，部门利润率提升70个基点至24.3% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气美洲部门有机销售增长14%，运营利润率为13.1%，同比提升240个基点 [28] - 航空航天部门销售增长9%，有机增长8%，运营利润率为24.4% [34] - 车辆部门总收入下降7%，有机下降6%，运营利润率为19.4% [36] - 电气全球部门总收入增长5%，有机增长4% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 电气订单同比增长12%，电气美洲订单增长16% [8][30] - 数据中心市场订单增长55%，销售增长35% [55] - 住宅市场预计未来四年复合年增长率为6% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几年内投资15亿美元以增加生产能力，主要集中在数据中心市场 [14][25] - 公司与特斯拉合作，推出智能断路器，推动家庭电气化 [23] - 公司预计2025年将继续在大多数市场实现双位数增长 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，认为公司在多个市场中处于有利位置 [51] - 管理层提到，尽管面临飓风和劳工罢工的影响，但整体需求依然强劲 [7][45] - 管理层预计2025年将实现超过90%的市场正增长 [46] 其他重要信息 - 公司在北美的重大项目数量达到504个，累计价值1.6万亿美元 [11] - 预计2024年调整后每股收益在10.75至10.81美元之间 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 数据中心业务的表现如何 - 数据中心销售在第三季度增长35%，订单同比增长55%，谈判管道增长90% [55] 问题: 飓风对第三季度的影响 - 飓风对第三季度的收入造成约5000万美元的负面影响，但所有设施现已恢复正常运营 [57] 问题: 电气美洲的利润率预期 - 电气美洲的利润率仍有提升空间，预计未来将继续改善 [61] 问题: 2025年的市场增长预期 - 预计2025年整体市场增长在6%至8%之间，公司有望超越市场增长 [46][63] 问题: 资本支出计划 - 计划在未来几年内进行15亿美元的资本支出，主要用于电气业务的产能扩张 [14][70] 问题: 订单的波动性 - 由于大型项目的影响，订单变得更加不稳定，但整体趋势向好 [86] 问题: 中国市场的表现 - 中国市场在第三季度表现良好，增长接近双位数 [119] 问题: 车辆市场的弱势 - 车辆市场面临挑战，但公司通过提高运营效率来应对 [126] 问题: 2025年电气美洲与全球的增长差距 - 预计电气美洲将继续受益于市场趋势，增长幅度可能大于全球其他市场 [95]

财务业绩 - 公司2023年全年收入为232亿美元，服务160多个国家的客户[75] - 2024年第三季度和前9个月有机销售增长8%[86][87] - 2024年第三季度和前9个月毛利率分别为38.6%和38.0%，主要受益于销售增长和运营效率提升[88] - 2024年第三季度和前9个月的有效税率分别为16.1%和16.8%，主要受益于外国税收抵免和股票期权税收优惠[89] - 2024年第三季度和前9个月调整后每股收益分别为2.84美元和7.97美元，同比增长15%和21%[85] - 公司总体费用从2023年前九个月的9.93亿美元增加至2024年前九个月的10.18亿美元,主要由于重组费用增加[99] - 公司2024年前九个月的经营活动现金流增加4.04亿美元,主要由于净收入增加[104] 业务发展 - 公司2023年和2024年持续通过收购和投资来优化业务组合，以实现战略目标[76][77] - 2024年第三季度和前9个月公司进行了重组,预计将带来3.25亿美元的年度收益[81][82] - 公司于2024年5月发行了10.84亿美元的欧元债券,用于支持业务发展[102] - 公司2024年资本支出预计为8亿美元,用于扩大产能以支持预期增长[107] - 公司将继续根据市场情况和资本水平进行股票回购[109] - 公司将继续关注部署资本以获得更高增长和回报的业务,并与行业趋势和电力管理策略保持一致[110] 业务分部表现 - 电气美洲业务第三季度和前九个月的有机销售额分别增长14%和15%，主要得益于数据中心、商业和公用事业市场的强劲表现，但工业和住宅市场有所疲软[92] - 电气美洲业务第三季度和前九个月的营业利润率分别为30.1%和29.7%，主要受益于销售额增长、运营效率提升，但受到支持增长举措的成本上升和大宗商品及工资通胀的负面影响[92] - 电气全球业务第三季度和前九个月的有机销售额分别增长4%和3%，主要得益于数据中心和公用事业市场的强劲表现，但住宅市场有所疲软[94] - 电气全球业务第三季度和前九个月的营业利润率分别为18.7%和18.6%，主要受到出售非生产设施、大宗商品及工资通胀上升和产品组合不利的负面影响[94] - 航空航天业务第三季度和前九个月的有机销售额分别增长8%和10%，主要得益于商用OEM、商用售后市场和军用售后市场的强劲表现[96] - 航空航天业务第三季度和前九个月的营业利润率分别为24.4%和23.0%，主要受益于销售额增长和运营效率提升，但受到支持增长举措的成本上升和大宗商品及工资通胀的负面影响[96] - 第三季度和前九个月的有机销售额下降分别为6%和4%,主要由于北美和欧洲地区疲软,部分被南美地区的强劲表现所抵消[97] - 第三季度和前九个月的营业利润率分别从17.4%和15.7%提高至19.4%和17.8%,主要由于运营效率提高[97] - eMobility业务第三季度和前九个月的有机销售额分别增长1%和9%,主要由于欧洲地区强劲,部分被北美地区疲软所抵消[98] - eMobility业务第三季度和前九个月的营业利润率分别从0%下降至-4.4%和从-1.1%下降至-1.8%,主要由于成本上升和产品组合不利[98] 其他 - 2024年第三季度和前9个月公司发生了与收购和剥离相关的费用[80] - 2024年第三季度和前9个月公司发生了无形资产摊销费用[84] - 2024年第三季度和前9个月公司受到了自然灾害和行业罢工的负面影响[87] - 公司提供了一个第三方金融机构的自愿供应链融资(SCF)计划，允许部分供应商自行决定将应收账款出售给金融机构[112] - 该SCF计划对公司的流动性没有重大影响，因为公司向参与供应商的付款在发票到期日支付给金融机构[112] - 公司发行了多系列的有担保高级票据，其中大部分由公司及17家子公司提供担保[114] - 担保高级票据的担保人在某些情况下可以自动解除担保责任，但公司本身的担保不含任何解除条款[115] - 公司部分子公司在一定条件下需要成为新的担保人[116] - 公司及担保人的合并财务信息显示，截至2024年9月30日，流动资产47.26亿美元，非流动资产130.89亿美元，流动负债37.68亿美元，非流动负债105.28亿美元[117][118] - 公司2024年1-9月净销售额为109.63亿美元，其中向非发行人及非担保人子公司的销售额为8.45亿美元，净利润7.4亿美元[118]

文章核心观点 - 伊顿公司第三季度每股收益2.84美元,超出市场预期1.4% [1] - 公司收入为63.45亿美元,略低于市场预期 [2] - 公司各业务板块表现良好,其中电气美洲和航空业务增长较快 [3][4] 公司财务状况 - 公司现金为4.73亿美元,较年初下降 [7] - 公司长期债务为86.7亿美元,较年初增加5.2% [7] 公司业务展望 - 预计第四季度每股收益在2.78-2.84美元之间 [7] - 预计全年每股收益在10.75-10.81美元之间,同比增长18% [8] - 预计全年有机销售增长8-9% [8] - 预计全年营业利润率在23.5-23.9%之间 [8] - 预计全年经营活动现金流在42-44亿美元之间,自由现金流在34-36亿美元之间 [8]

Eaton (ETN) reported $6.35 billion in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-over-year increase of 7.9%. EPS of $2.84 for the same period compares to $2.47 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $6.37 billion, representing a surprise of -0.35%. The company delivered an EPS surprise of +1.43%, with the consensus EPS estimate being $2.80.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how th ...

Eaton (ETN) came out with quarterly earnings of $2.84 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.80 per share. This compares to earnings of $2.47 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 1.43%. A quarter ago, it was expected that this power management company would post earnings of $2.61 per share when it actually produced earnings of $2.73, delivering a surprise of 4.60%.Over the last four quarters, the comp ...

财务业绩 - 第三季度每股收益为2.53美元，同比增长14%，调整后每股收益创纪录为2.84美元，同比增长15%[1] - 分部利润率创纪录达24.3%，同比提高70个基点[2] - 2024年前三季度总销售额为186.38亿美元，同比增长8.2%[1] - 2024年前三季度总营业利润为44.17亿美元，同比增长18.4%[1] - 2024年第三季度总销售额为63.45亿美元，同比增长7.9%[1] - 2024年第三季度总营业利润为15.44亿美元，同比增长11.4%[1] - 2024年第四季度及全年的每股收益预计在9.47-9.53美元之间，调整后每股收益预计在10.75-10.81美元之间[6] - 2023年全年的每股收益为8.02美元，调整后每股收益为9.12美元[7] - 2024年前三季度自由现金流为11.26亿美元，同比增长23.3%[8] 业务订单 - 电气业务和航空业务订单均实现强劲增长，分别达到25%和14%[9] - 电气美洲业务订单增长16%，滚动12个月订单量与销售额比达1.2[5][7] 分部业绩 - 电气美洲业务第三季度销售额创纪录达30亿美元，同比增长14%，利润率创纪录达30.1%[5] - 电气全球业务第三季度销售额创纪录达16亿美元，同比增长5%[6] - 航空业务第三季度销售额创纪录达9.46亿美元，同比增长9%，利润率达24.4%[8] 收购 - 2024年5月收购了NordicEPOD AS 49%股权和Exertherm公司[9] - 2023年4月收购了Jiangsu Ryan Electrical Co. Ltd. 49%股权[10] - 2021年3月收购了Green Motion SA公司，并根据2023和2024年收入表现调整了或有对价[11] 重组 - 公司在2024年第三季度和前九个月实施了新的多年重组计划，以加快优化运营和全球支持结构的机会[34] - 新的重组计划预计将在2026年完成，预计将产生3.75亿美元的总费用，并实现3.25亿美元的成熟年度收益[34] - 公司在2020年启动了一项多年重组计划以应对COVID-19大流行带来的市场条件恶化，该计划已基本完成[33] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生5400万美元和1.32亿美元的重组费用[34] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生1000万美元和7800万美元的裁员费用，以及4400万美元和5500万美元的工厂关闭和其他费用[34] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生1100万美元和2800万美元的所得税抵免[34] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生4300万美元和1.04亿美元的重组费用(税后)[34] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生每股0.11美元和0.26美元的重组费用(稀释后)[34] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生1.06亿美元和3.19亿美元的无形资产摊销费用[36] - 公司在2024年第三季度和前九个月分别发生2300万美元和6800万美元的所得税抵免[36] 指引 - 公司全年利润率、每股收益和调整后每股收益指引均有所提高[4] - 第四季度预计有6-7%的有机销售增长，利润率为23.6-24.0%[4]

Eaton Corporation (ETN) is expected to report an improvement in its top and bottom lines when it reports third-quarter 2024 results on Oct. 31, before market open.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.The Zacks Consensus Estimate for ETN’s third-quarter revenues is pegged at $6.37 billion, indicating an 8.3% increase from the year-ago reported figure.The consensus estimate for earnings is pegged at $2.8 per share. The Zacks Consensus Estimate for ETN’s third-quarter earnin ...

The upcoming report from Eaton (ETN) is expected to reveal quarterly earnings of $2.80 per share, indicating an increase of 13.4% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $6.37 billion, representing an increase of 8.3% year over year. The current level reflects an upward revision of 0.2% in the consensus EPS estimate for the quarter over the past 30 days. This demonstrates how the analysts covering the stock have collectively reappraised their initial projections over this period. Prio ...