文章核心观点 - 公司的商用车和非公路车业务前景不太乐观 [2][6] - 公司的电动车业务发展存在一些不确定性,新项目推出可能会推迟 [3][6] - 公司的轻型车业务相对较为健康,有望保持较好表现 [6] - 公司的利润率和自由现金流有望在未来3-5年内逐步提升至较高水平 [7] - 公司当前估值较低,未来有较大上涨空间 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业务表现 - 公司第二季度收入小幅下降,但电动车业务仍贡献约40%的增长 [3] - 轻型车驱动系统业务增长超过6%,优于整体市场 [3] - 商用车和非公路车业务受到拖累,有机收入分别下降8%和2% [3] - 公司毛利率同比下降60个基点至9.3% [3] - 调整后EBITDA小幅增长,利润率略有提升 [3] 行业及市场环境 - 商用车订单持续下滑,短期内资本支出可能不会有太大改善 [6] - 农业和建筑设备市场持续疲软,采矿设备需求也可能不太乐观 [6] - 整体经济活动有望在2025年有所改善,带动商用车和非公路车需求回升 [6] - 轻型车销售有望保持相对健康的态势 [6] 公司未来展望 - 公司2024年收入增长预期有所下调,但2025年有望反弹 [7] - 利润率和自由现金流有望在未来3-5年内逐步提升至较高水平 [7] - 公司当前估值较低,未来有较大上涨空间 [8]