文章核心观点 - 公司Q2财报业绩未达预期,总销售额低于市场预期近2倍 [2][3] - 公司管理层发出了增长放缓的警告,这对公司股价造成了重大打击 [3] - 公司的在线营销服务业务增长放缓,但交易服务业务增长强劲,占比接近50% [5][6] - 公司面临来自竞争对手的价格战压力,以及商家对平台费用上涨的不满 [6][7] - 公司将需要投入更多资金来提升平台信任度和支持优质商家,这将影响公司的盈利能力 [6][7] 公司财务表现 - 公司Q2总销售额为133.6亿美元,同比增长86%,但仍低于市场预期 [5] - 在线营销服务业务增长放缓至29.5%,但交易服务业务增长超过3倍 [5][6] - 公司Q2营业利润增长156%至45亿美元,净利润增长144%至44亿美元 [8] - 公司资产负债表仍然稳健,有78亿美元现金及等价物 [8] 公司估值及展望 - 公司当前估值已经接近同行业龙头水平,未来增长放缓将影响估值 [9][10][11] - 公司需要投入更多资金来维护商家关系,这将影响公司的盈利能力和操作杠杆 [7][9] - 公司面临来自竞争对手和监管的压力,需要应对一系列挑战 [12]