文章核心观点 - AbCellera公司自2022年9月以来股价下跌47% [2] - 公司收入下降但研发支出上升,财务效率低下,加上新冠疫情相关收入减少,导致市场对公司持谨慎态度 [2][3] - 公司现金充足且技术合作关系良好,为投资者带来一定的乐观因素,但需要平衡其财务效率低下和市场疑虑的风险 [3] 公司经营情况总结 - 2023年二季度收入下降45%至10.1百万美元,净亏损扩大至30.5百万美元 [4] - 2024年二季度收入进一步下降27%至7.3百万美元,研发支出增加至40.9百万美元,净亏损扩大至36.9百万美元 [5][6][7] - 公司管线有所进展,临床试验中的药物数量从9个增加到14个 [7] - 公司与礼来公司的合作关系得到进一步加强,涉及多个治疗领域 [10] 财务状况分析 - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为1.33亿美元,可供出售证券为6.27亿美元,流动资产总额为8.72亿美元,流动负债仅1.19亿美元 [18] - 根据历史数据分析,公司现金使用率约为每月1.2亿美元,预计现金储备可维持至2026年以后 [19] 风险收益分析 - 公司业务性质使其难以进行准确建模,股价预计将保持高度波动,直到至少有一两个药物获得明确的市场前景 [21] - 即使公司市值仅180亿美元且有多个合作伙伴和管线,但考虑到持续亏损、不确定性和现金消耗,目前股价仍难称"便宜" [21] - 公司经营和财务风险较高,投资者需谨慎对待,仅适合在高风险高收益的投资组合中配置 [22][27]