文章核心观点 - 公司Q2 2024财报表现强劲,收入和利润均超出分析师预期,公司还上调了全年业绩指引 [2][3] - 公司的核心增长引擎是Arc'teryx品牌,尤其是在中国市场的表现非常出色 [4][5][6][7][8][9] - 公司预计未来增长趋势将持续,并提高了2024财年的收入和利润指引 [10] 公司表现总结 1) 收入增长16%,按固定汇率计算增长18% [3] 2) 毛利率提升220个基点至55.5%,调整后毛利率提升200个基点至55.8% [3] 3) 调整后营业利润率提升50个基点至2.9% [3] 4) 调整后净利润增长129%至2500万美元,每股收益0.05美元 [3] 业务板块表现 1) 户外服装板块收入增长34%,按固定汇率计算增长38% [3] 2) 户外装备板块收入增长11%,按固定汇率计算增长13% [3] 3) 球类及球拍板块收入增长2%,按固定汇率计算 [3] 中国市场表现 1) 中国大陆市场收入增长54%,亚太地区整体增长45% [4] 2) Arc'teryx品牌在中国市场增长超过50%,远超行业平均水平 [5][6][7] 3) 公司在中国拥有优秀的管理团队和运营平台,为业务增长提供了有力支撑 [8] 未来展望 1) 公司预计2024财年收入将增长15%-17%,调整后毛利率将达54.5%,调整后营业利润率将达到10.5%-11%区间的高端,调整后每股收益将在0.40-0.44美元之间 [10] 2) 公司估值目前已经接近合理水平,维持"持有"评级 [13]