文章核心观点 - AMD计划以49亿美元收购私营技术公司ZT Systems [1][2] - 此次收购有助于AMD在人工智能领域与英伟达(NVDA)竞争 [2] - ZT Systems专注于数据中心基础设施,这对人工智能生态系统至关重要 [2][3][4] ZT Systems概况 - ZT Systems成立于1994年,总部位于新泽西州,专注于为超大规模云计算和互联网基础设施提供商提供计算和存储解决方案 [3] - 公司去年营收达100亿美元,在人工智能和机器对机器交易领域也有专长 [4] - AMD CEO Lisa Su认为,引进ZT Systems的工程师将有助于AMD快速测试和推出最新的人工智能GPU,满足微软(MSFT)等云计算巨头的需求 [4] AMD财务状况 - AMD计划以现金支付75%的ZT Systems收购款,约为36.7亿美元 [5] - AMD目前拥有53.4亿美元现金,足以完成剩余的股票支付部分 [5] - AMD总资产达678.8亿美元,远高于113.4亿美元的总负债 [5] AMD增长前景 - AMD预计2024财年销售额将增长12%,2025财年将增长26%至321.8亿美元 [6] - 年度盈利预计今年将增长26%至每股3.35美元,2025财年将进一步增长54%至每股5.17美元 [7] AMD股价表现 - 尽管增长前景吸引人,但AMD今年迄今仅上涨3%,远低于标普500和纳斯达克指数15%以上的涨幅 [8] - 相比之下,英伟达股价今年已飙升超过150% [8] - 不过,AMD过去两年仍录得64%的涨幅,优于大盘,但远低于英伟达643%的涨幅 [9] AMD估值分析 - 目前AMD股价对应44.3倍未来12个月盈利,高于标普500的23.4倍 [10] - 但与英伟达46.3倍和半导体行业平均42.5倍相当 [10] - 相比过去5年的107.2倍峰值和52.4倍中位数,AMD当前估值处于较低水平 [11]