文章核心观点 - 公司的云计算业务和跨境电商业务正在加速增长 [8][9] - 公司正在更加注重盈利能力的提升,预计未盈利业务将在1-2年内实现盈亏平衡 [10][11][12] - 公司当前估值较历史低位有较大折价,且有明确的增长催化剂 [13][14] - 公司相对大盘的技术面正在好转,有望出现短期反弹 [15][16] - 中国零售销售数据是公司最大业务板块表现的关键指标 [17][18] 关键要点总结 增长动力 - 公司云计算业务收入增长加速,AI相关产品收入增长迅速,占公有云收入的一半以上 [8] - 公司跨境电商业务AIDC收入增长强劲,达到44.2%的同比增长 [9] - 公司物流业务Cainiao收入也保持近30%的同比增长 [9] 盈利能力提升 - 公司正在更加注重未盈利业务的盈利能力,预计1-2年内实现盈亏平衡 [12] - 公司整体调整后EBITDA利润率维持在17%左右,尚未出现明显改善 [11] 估值与估值催化剂 - 公司当前估值仅9.4倍PE,较历史平均水平有较大折价 [13] - 公司估值仍略高于同行业中国互联网公司平均水平,但考虑到云计算业务的长期增长前景,估值溢价是合理的 [14] - 公司增长动力和盈利能力提升是当前的估值催化剂 [13] 技术面分析 - 公司相对大盘的技术面正在好转,有望出现短期反弹 [15][16] 关键指标跟踪 - 中国零售销售数据是公司最大业务板块表现的关键指标,目前增速较慢 [17][18]