文章核心观点 - Stellus Capital Investment Corporation (SCM)的总回报一直无法超越标普500指数,这种趋势可能会持续下去,因为降息、大规模股票发行和不良贷款上升可能是其财务增长和回报的最大阻力 [2] - SCM的资产质量风险也可能成为其收益和净资产价值增长的阻力,不良贷款比例上升 [5] - SCM的股价上涨空间有限,因为其估值较高 [7] 公司经营情况 - SCM第二季度每股收益0.48美元,超出预期0.03美元,主要得益于期内免除了160万美元的激励费用 [3] - SCM通过增加投资组合规模来推动收益,第二季度新增投资6630万美元,预计到年底投资组合规模可达9.6亿美元 [3] - SCM的流动性状况有所改善,二季度末现金余额为3600万美元,较上年同期增加 [3] - SCM通过股票发行筹集了2580万美元的资金 [3] 行业风险因素 - 利率下降和竞争加剧可能导致SCM的收益率下降 [4][5] - 潜在的利率下降将对SCM的浮动利率投资组合产生负面影响 [5] - 资产质量恶化也可能成为SCM收益和净资产价值增长的阻力,不良贷款比例上升 [5]