文章核心观点 - AMD公司正处于合理估值,有望在2025和2026财年通过AI和数据中心业务实现高增长 [2][3][4] - 公司计划在未来几年内推出新一代AI芯片,如MI325X、MI350和MI400,有望进一步推动数据中心和AI市场的增长 [3] - 公司的客户端业务也有所增长,主要得益于AI PC的需求上升和Ryzen处理器的强劲销售 [3] - 公司的估值仍然很高,但PEG比率较低,属于纯粹的成长投资标的 [6] AI和数据中心业务 - AMD的数据中心业务在2024年第二季度创下了28亿美元的创纪录收入,同比增长115%,占公司总收入的近一半 [3] - 这主要得益于Instinct MI300 GPU和EPYC CPU的强劲销售,其中MI300单独贡献了超过10亿美元的销售额 [3] - 公司未来几年将陆续推出新一代AI芯片,如MI325X(2024年底)、MI350(2025年)和MI400(2026年),有望进一步推动数据中心和AI市场的增长 [3] 客户端业务 - 公司的客户端业务(包括PC销售)收入同比增长49%,达到15亿美元 [3] - 这主要得益于AI PC需求的上升以及Ryzen处理器的强劲销售 [3] - 行业预测显示,到2027年AI PC将占所有PC出货量的近60%,年复合增长率达44% [3] 估值分析 - 公司的估值仍然很高,2025财年的预期市盈率接近100倍 [6] - 但PEG比率仅为0.91,表明其增长潜力足以弥补估值风险 [6] - 预计公司2025年8月的市值将达到3280亿美元,较当前增长50%以上 [6]